在行业景气度回升板块上

周一大盘冲高回落，大盘指数几乎以平盘报收，两市共成交5745亿元，创业板创出新高，最高反弹至1918点。盘中，券商板块相对走强，带领沪综指出现一波反弹行情，但反弹意愿不强，当前仍未回补跳空缺口，后市存在补涨回补缺口的可能。创业板二次向上突破年线，前期技术调整可以认为是对年线的回抽确认，这意味着，创业板指数已经脱离两年来的下降通道进入上行周期。对于创业板指数，我们认为由长期下跌逐步演变为中期筑底，后续会在年线上方反复震荡蓄势，操作机会增多，可精选个股适当布局。

3月份中采制造业PMI指数从上月50.3%回升至51.5%，高于市场预期。大、中、小企业PMI均出现不同程度的回升，分别回升0.2%、1.4%、5.3%。外围因素负面居多，美联储加息、美股震荡加剧、中美贸易摩擦等困扰股市，不确定性大。也正由于外部风险因素始终无法完全消除，制约投资者做多情绪。二季度应密切关注这些负面因素的变化，采取灵活攻守策略。

从技术上分析，除了沪综指外，深成指、中小板指数、创业板指数均回补跳空缺口，尤其是创业板指数突破1900点高点，显示资金对创业板关注度较高。创业板虽突破年线，但上行有估值压力，中短期震荡筑底的可能性较大。也就是说，我们不看好指数化行情，机会在于行业景气度回升的半导体芯片、软件信息、生物医药等行业。从去年我们重点挖掘生物医药、半导体芯片，现在看来已经得到市场资金的认同，而这种认同不是单纯的题材炒作，而是伴随着政策大力扶持及行业景气度的提升。半导体上游设备及材料，再到高端芯片设计与制造重点关注。从今年2月份以来，软件信息板块远远跑赢大盘，分析软件行业的基本面，我们发现，软件行业去年每个季度盈利增速在不断提升，从年初9%提升至年底的15.8%，预计今年一季度盈利增速有望继续提升，景气周期仍在延续，重点关注向云积极转型的软件公司。 国元证券

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