证券时报：A股IPO没有邀请制 能上市独角兽纯属凤毛麟角

 3月24日，证券时报在头版发表评论文章称，A股IPO没有“邀请制”，“邀请制”的说法实属无稽之谈。在考虑市场承受力的前提之下，监管层有步骤有节奏地推动资本市场服务新经济新业态，是资本市场支持实体经济的有益探索，而非彻底改变现有的规则体系。

A股IPO没有“邀请制”。视觉中国 资料

以下为证券时报《A股IPO没有“邀请制”》全文：

近日，关于首次公开募股（IPO）规则调整的消息漫天飞舞，增加了市场对新股发行政策的不确定性预期。市场传言主要分为两类：一说IPO执行“邀请制”，IPO从严监管是为了给“独角兽”公司回归腾挪空间；一说在审企业要在IPO现场检查和业绩达标“二选一”，报告期3年内净利润合计低于1亿元且最近1年净利润低于5000万元的企业要么接受劝退撤材料，要么接受现场检查。仔细分析，这两种观点均站不住脚。

企业有选择上市地的权利，只要符合标准就能在A股IPO。不管是“独角兽”企业还是传统企业，只要足够优秀，经得起从严监管的考验，登陆A股就不存在问题。并不是所有披着“独角兽”外衣的新经济企业都能进入A股，也不是没有新经济概念的优质传统企业就会被挡在A股门外。

“邀请制”的说法实属无稽之谈。在考虑市场承受力的前提之下，监管层有步骤有节奏地推动资本市场服务新经济新业态，是资本市场支持实体经济的有益探索，而非彻底改变现有的规则体系。“独角兽”一词现在已被滥用，一些企业只要披着高科技概念就自称“独角兽”。真正的“独角兽”企业应该是那些倾国倾城的“绝世美女”，数量极少且一望而知，最终能够顺利登陆A股的“独角兽”企业纯属凤毛麟角，A股的“活水”更多还是来自传统的优质企业。

至于现场检查，熟悉规则的市场人士都知道，这一模式由来已久，监管部门从2014年起就开始对部分在审企业开展现场检查，实行IPO全链条监管。现场检查是向市场有效传导监管压力，督促IPO申请企业提高申报质量，提醒中介机构勤勉尽责，并非要逼迫企业撤材料。当然，不排除有些自认为不合格的企业在现场检查前撤回材料，这是发行人和中介机构的自主行为，不是监管硬性要求，也不存在劝退一说。

同时，报告期3年内净利润合计低于1亿元且最近1年净利润低于5000万元的企业在不撤材料的情况下必须接受现场检查的说法，也极不靠谱。本月开始，新一轮IPO企业现场检查工作开启，证监会主要对信息披露质量抽查抽中的企业、日常审核中发现存在明显问题或较大风险的企业、反馈意见或告知函等回复材料超期未报的企业等开展检查，上述传言极不靠谱。

IPO在审企业能否顺利过会，需在盈利能力、业务合规、信息披露完整度等各方面满足要求，完全简化成为净利润指标过于简单粗暴。客观而言，发行人要成功闯关IPO，认真修炼“内功”，稳扎稳打做好主营业务才是正道。

（原文标题为《A股IPO没有“邀请制”》）

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