中小创超跌反弹行情

周三A股受隔夜欧美股市下跌影响纷纷低开，随后展开反弹，上证综指反弹力度较弱，盘中未回补跳空缺口，报收于3259点，下跌0.99%；创业板延续反弹走势，报收于 1753点，上涨0.58%。信息软件板块走势较强，用友网络、汉得信息、广联达等持续上涨，产生一定板块效应，而金融及消费白马股延续调整，资金对创业板关注度仍高于主板市场。春节前后大盘连续反弹，除创业板外其余指数反弹至年线附近，以当前的量能看，快速脱离年线向上反弹的动力不足，极有可能在年线附近盘整一段时间再选择方向。美联储主席鲍威尔加息鹰派言论令美股再次承压，周二美国三大股指跌幅均超过1%。美股在经历2008年次贷危机后不断走高，已经创出十年新高，如果加息频率过快，美股因此而大幅调整，对全球股市均会造成负面影响。就短期A股而言，量能难以释放，蓝筹股调整，中小创虽然活跃度增强，但由于投资者恐惧心理，参与度也不是很高，更多表现为游资的自拉自唱行为。

近期创业板的反弹除了估值因素外，政策利好功不可没。注册制延期两年，上交所“新蓝筹”行动，深交所针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性，政策支持信号明确。但是，我们认为创业板整体仍不具备趋势性上涨机会，未来退市制度的推出，公司基本面不佳的公司仍面临较大风险，结构性特征不会改变。由于近两年的下跌，中小创个股存在技术修复空间，指数短期压力位1900点附近。

从政策角度看，不会对当前股市造成过大压力，比较不确定的因素来自于美股，只要美股保持相对稳定，A股会保持区间运行，上证综指3200点上下三百点空间，创业板距年线仍有一段距离，后市仍存在补涨空间。操作上忌追涨杀跌，应暂时回避去年涨幅过大的品种，等待估值与股价的回落；近期上涨过快的中小创成长股也不能盲目追涨，以公司基本面为出发点选择估值合理的品种。

国元证券 马玲

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