资管业务野蛮扩张已成过去

“去通道、降杠杆”，券商资管规模从2016年末时的17.58万亿元，回落到2017年末时的16.88万亿元，同比下降3.98%，这也是券商资管经过6年高歌猛进后的首次下滑。

当然，这从行业前20强的表现就能知晓。中国证券投资基金业协会（下称：基金业协会）近日披露了2017年证券公司资产管理月均规模前20强榜单，20家合计规模近9.63万亿元，相比2016年末时的9.87万亿元下降了2.43%。

不过好在，月均主动管理规模却在逐渐扩大。基金业协会数据显示，2017年前20家证券公司主动管理资产月均规模近3.41万亿元，相比2016年末时的3.08万亿元同比增长了10.71%，而且有三家主动管理规模占比超过60%。

月均规模前20强近六成下滑

基金业协会数据显示，2017年券商资管规模前20强合计月均规模近9.63万亿元，相比2016年末时的9.87万亿元下降了2.43%。记者看到，这20家券商资产管理月均规模均在2000亿元以上，其中有8家月均规模更是超过5000亿元，当然以中信证券最为出众，月均规模近1.62万亿元，也是唯一一家过万亿元的券商；其次是华泰资管、国泰君安资管、申万宏源、中信建投、广发资管、中银国际和招商证券。

经过梳理不难发现，2017年末的这份月均规模20强榜单中，出现了2家2016年末尚未上榜的券商，分别是银河金汇和渤海汇金，二者规模分别为2741亿元和2232亿元。实际上，除了前述2家外，记者也了解到，国信证券、广州证券、东吴证券和国都证券也都曾出现在2017年一、二、三季度的20强榜单中，但是随着各季度的轮换，被逐渐挤出了前20强。

野蛮扩张时代已经过去

那么经过一年的转型，这些行业翘楚取得了怎样的成绩呢？

“整体来看，资管业务野蛮扩张的时代已经过去，随着通道业务告别历史舞台，资管规模收缩短期阵痛不可避免，中长期将倒逼通道业务向主动管理转型”，海通证券表示。

我们看到，前20家中有12家月均主动管理规模超过1000亿元，最高的是中信证券，2017年末达到6231亿元，成为唯一一家超过5000亿元的券商。其次则是广发资管和国泰君安资管，月均主动管理规模也在3000亿元以上，另外华泰资管和华融证券均超过2000亿元。

同样，在主动管理前20强中，也有3张新面孔，分别是天风证券、长江证券和银河金汇，不过这三家均在1000亿元以下，同时，第一创业、中邮证券和中山证券则退出前20强。

因此，通过对有可比数据的17家券商进行梳理，13家实现增长，占比逾七成，其中月均主动管理规模增长最大的是中信证券，增长了近961亿元，此外国泰君安资管和华融证券增长也超过500亿元。不过从月均主动管理规模同比增长幅度来看，中金公司以同比增长近51%的幅度领先，其次是广州证券和华融证券，增幅超过40%。相反，广发资管、申万宏源、招商资管和海通资管这些大型券商却出现了下滑。每经

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