北上资金加仓二线龙头

继互通资金南北剪刀差连续两周收窄后，上周北上资金净买入累计37.75亿元，这是自10月中旬以来首度反超南下资金。其中，金融行业再度成为互通资金集中涌入行业，零售行业获活跃成交，部分行业二线龙头出现崛起迹象。

净买入反超南下资金

统计显示，上周上证综指、深证成指均收涨，但成交额连续六周持续下降。在此背景下，沪、深港通南北双向成交金额亦连续三周持续缩量。而在弱成交背景下，北上资金连续净买入规模不断放大。

具体来看，剔除12月22日圣诞北向交易通道关闭（南向通道交易），上周沪、深股通合计净买入37.75亿元，净流入A股资金规模环比前一周几乎翻倍。

相比之下，南下资金前两周维持百亿金额以上净买入，但在美联储宣布加息后，最近一周南下资金净买入锐减至7.5亿港元，成为自10月13日以来首次被北上资金反超。

北上资金活跃于商贸个股

成交活跃股显示，上周北上资金开始活跃成交于商贸行业个股。不过增减操作各异，二线龙头获加仓。

12月20日，步步高首次登榜深股通前十大成交活跃股，获净买入1.67亿元。据记者推算，上周深股通增持步步高股份比例近2%，累计加仓金额超过2亿元。

相比之下，永辉超市作为商贸行业龙头，自公告获腾讯入股5%后， 12月18日复牌以来股价累计上涨约8%。同期沪股通持股比例连续下降至1%以下，推算累计减持市值约7334万元。

整体来看，目前北上资金持有商业贸易行业互通标的股份比例分散。其中，仅永辉超市、苏宁云上、步步高、王府井等7只标的个股市值规模超过1亿元，北上资金持有欧亚集团股份比例最高，达到2.19%。

类似情况也出现在食品饮料行业。上周贵州茅台股价上涨，但沪股通持有股份比例连续下降，最新比例降至5.78%，对应持股市值减少约2亿元，洋河股份持仓金额也有所降低。相比之下，五粮液获深股通连续增持，据推算上周获增持金额近3亿元。

方正证券研究指出，11月底，五粮液将计划外价格提升至839元，同时供货价和终端零售价同步上调，从近期渠道反馈情况来看，五粮液批价已开始逐上升，显示效果明显。

另据推算，上周金融行业获北上资金密集加仓。据记者推算，中国平安获加仓幅度最大，达到3.6亿元，期间股价上涨超过5%。另外工商银行、招商银行、平安银行、兴业银行、农业银行等银行股获加仓金额均超过1亿元。

值得一提的是，医药生物、有色金属股被密集减持。据推算，乐普医药、丽珠集团、复星医药被减持5000万左右，山东黄金、中金黄金、云铝股份、方大炭素等被减持3000万元—4000万元不等。

证时

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