上市公司掀股权激励潮 高含金量个股可掘金

截至12月8日，已有28家上市公司在本月掀起股权激励高潮。业内人士指出，随着年底的到来，股权激励在一定程度上可以视作上市公司对未来业绩的保证，有助于推动公司股价上行，但上市公司股权激励的“成色”参差不齐，只有高行权条件的股权激励才是具备真正含金量的牛股。

据统计，12月以来，已先后有鼎汉技术、漫步者等10家公司发布了各自的股权激励预案；卓翼科技、跨境通等11家公司则在此期间实施了各自的股权激励事项；此外，浙商中拓、岱美股份等6家公司的股权激励事宜在本月或已得到政府监管部门的核准，或者得到公司股东大会的审核通过，均正在顺利推进中。

国泰君安张涛认为，上市公司在年底密集参与股权激励的原因比较复杂，首先随着年报披露期的临近，上市公司的业绩走向成为投资者关注的焦点，上市公司此时宣布股权激励，既可以展现管理层对公司未来业绩增长的信心，也能吸引投资者对公司股票的关注。其次，岁末年初正是职场“跳槽”的高发时段，上市公司希望通过股权激励这把“金手铐”留住所需的人才。第三，目前A股市场仍处于弱势状态，股价、估值偏低的个股不胜枚举，此时推出股权激励预案，既能刺激相关公司的股价，同时也为今后高管行权预留下充足的套利空间。

业内人士指出，由于上市公司的股权激励将公司核心技术、管理人员的利益与公司业绩增长目标直接挂钩，因此股权激励的推出通常意味着上市公司对其未来经营业绩作出保证，从而有利于上市公司的长期发展，从12月上市公司披露的相关股权激励设定的行权条件看，有相当部分上市公司股权激励的“含金量”还是比较高的。以12月7日宣布股权激励预案得到国资委批准的中牧股份为例，其期权初始行权价格为19.86元/股，与之相对应的是，尽管近两个交易日中牧股份股价表现相对较好，但中牧股份12月8日的收盘价仍只有18.02元/股。

在当前相对弱势的行情背景下，“高含金量”的股权激励概念股对投资者形成了一定的吸引力。

海通证券翁玉洋指出，从历史上看，在市场重要低点之后的一个月以及两个月时间内，股权激励类股票组合整体上均能够获取更为明显的超额收益。但鉴于上市公司股权激励的“成色”参差不齐，只有高行权条件的股权激励才能真正促使上市公司高管用心去提升公司业绩，结合历史经验和目前的市场趋势，那些行权价高于二级市场股价30%以上、扣除非经常性损益后的业绩目标增速高于最近3年净利润复合增长率、估值低于行业平均水平的个股最有关注价值。

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