获利回吐压力增大警惕个股风险

本周大盘回落整理，各指数向前期跳空缺口靠拢，创业板指数已经回补10月9日缺口，其余指数仍在缺口上方。沪综指调整至30日均线附近，再度面临考验。银行、保险相对强势，对指数稳定起到积极作用。白酒、医药板块资金关注度非常高，龙头性个股先后创出历史新高。但是，大部分个股上涨乏力，振幅加剧，使得可操性大大降低。单纯看大盘指数，波动幅度不一定大，因为金融等权重板块下跌空间有限。个股操作要谨防年末获利回吐资金给股价造成的压力，尤其是本年内大幅拉升的品种。

三季报已经预告68%，中小板基本预披露完毕，净利润增速约为17.75%，明显强于创业板。三季报业绩高增长行业是国防军工、交通运输、钢铁、采掘等周期性行业。周期性行业在二、三季度已经有显著的上涨，是对业绩的提前反映。从四季度分析，全面业绩基本可以确定，超预期因素很少，板块轮动上涨至尾声，再加上成交量始终不能放大，可操作机会下降。同时，有约28%的股票股价超过5178点高点，继续上涨的动力需要公司内在业绩增长及资金面支持。四季度资金面一般会偏于紧张，不支撑大盘权重板块大幅拉升，能保持相对稳定就是最好的走势；其次，本年内涨幅巨大的品种面临很大的调整压力，如果没有新的领涨板块，很难吸引资金进场交易。周五，不少基金重仓的个股直接大幅低开展开调整，如东方雨虹、古井贡、华帝股份等，两票制导致今年医药板块整体业绩增速下滑，从细分行业看，医药商业、生物制药业绩增速高于行业平均值。国内生物医药尚处于成长初期，该行业毛利率从2011年触底回升，由27%上升至33%，行业盈利能力显著提升，看好未来的成长空间。

国元证券 马玲

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