博纳影业回A股 估值或增三倍以上 黄晓明 章子怡 张涵予等明星沾光

证监会在近日披露了博纳影业的招股说明书，这意味着，从美股退市一年多以后，这家影业巨头回归A股的历程即将步入尾声。

全国38家影院西安有2家

博纳影业曾是我国第一家拿到发行牌照的民营影视公司，在业内与华谊兄弟、光线传媒、万达电影和乐视影业并称为“中国五大电影公司”。从招股书披露的内容看，目前博纳主营业务收入由电影业务、影院业务和其他业务收入构成。截至2017年3月31日，博纳影业旗下取得放映许可证并实际运营的影院共有38家，分布在华北、华东、华南、华西和华中五个区域，其中包括两家在西安运营中的影院。

西安某品牌院线负责人介绍，从目前运营中的影院数量看，其实博纳影业在业内并不算突出，而影院市场正面临着越来越激烈的资本竞争。

2010年12月，博纳影业正式登陆美国纳斯达克，但在美待遇并不如意，股价接连下滑，与此同时，“同行”华谊兄弟、光线传媒等却在A股风生水起。直到去年6月从美股退市时，博纳影业的总市值仅有50多亿元人民币，总裁于东也多次在公开场合谈及被严重低估的事。

中概股回A股多被高估

华商报记者在招股书里看到，从股东名单看，博纳影业集团总裁于冬仍牢牢将控制权握在手中，除于冬外，自然人股东只有7人，分别为张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、黄建新、韩寒、毛俊杰。其中，黄建新为知名导演、制片人，其余人多为演员。不过，这些明星股东直接持有的股份比例不高。最少的毛俊杰直接持股0.03%，最多的张涵予和黄晓明直接持股均为0.31%。

根据今年5月的一份增资公告，外界测算出博纳影业的估值已达150多亿元。这意味着，回A股可能让博纳的市值实现3倍以上增长。

“其实中概股回A股估值大幅增加是普遍现象。”申万宏源西安科技路营业部投资总监屈放表示，这是由美股对中概股的低估和A股的相对高估所造成的。国内影视市场目前竞争激烈，以投资影片为例，由于涉及高昂成本和分成等原因，企业盈利并不容易。所以，未来博纳回A股后的业绩持续性及在资本市场的表现还需要观察。华商报记者 李程

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