淘一淘 次新股里有便宜货

上周五沪综指3400点仍攻而不破，次新股板块却集体撒欢。站在三季报披露的时间窗口，业绩成为次新股行情的敏感因素，如何布局下一阶段的次新股淘金机会呢？

9月以来22只次新股涨幅翻倍

据统计，沪深两市上周五涌现62只涨停个股，有41只属于上市不足一年的次新股，占比达到64%，次新股再成涨停集中营。就区间行情来看，9月以来，两市已有47只次新股涨幅超过50%，22只次新股涨幅翻倍，多只上市数个月的“老次新股”也有不俗表现。例如，2016年11月上市的乐心医疗9月以来上涨62.79%，去年12月上市的中通国脉和奥联电子也在9月以来分别上涨94.18%和62.43%。

就估值来看，两市在452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行业中位数，占比达到46.9%，有64只次新股的市盈率比行业中值低了30%以上，有32股的市盈率比行业中值低了40%以上。

就业绩而言，两市共有233只次新股发布了三季报业绩预告，以业绩下限计算，其中有158只预计业绩将同比正增长，占比达到67.81%，整体表现有望非常亮眼，其中有38只预计增幅超50%，有21只预计业绩将翻倍。

谁是最“便宜”的次新股

尽管市场共识是次新股少套牢筹码、价格弹性好、估值高，但这并不意味着次新股中没有便宜货，而且即便没有绝对的低估值，可以尝试对比行业估值水平，找出相对低估值的次新股。

首先需要承认的是，次新股板块整体估值都高于市场一般水平，想要在这里面找便宜货并不容易。数据显示，A股当前452只次新股的平均市盈率达到63倍、中位数市盈率达到55.86倍，同时平均市净率达到6.67倍、中位数市净率为6.02倍。可以作为比较的基准数据是，A股市场当前3387只个股的市盈率中位数是45.98倍，同时平均市净率4.76倍、中位数市净率3.81倍，其次可以探讨的是，在挑选低估值次新股的时候，只看个股自身的估值数据未必靠谱。

例如，当前最便宜的次新股是银行板块中的上海银行和杭州银行，二者的市盈率分别为9.44倍和12.15倍，比一些动辄上百倍的次新股好像便宜不少，但银行股的中位数市盈率只有8.26倍。这意味着，这两家公司的估值比起同行来说分别高出了14.32%和47.06%。

为寻找相对行业低估值的次新股，可以尝试将个股估值与行业中值进行对比，尝试找到市盈率和市净率双双大幅低于行业中位数的个股。据统计，整体来看，上述452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行业中位数，占比达到46.9%，占据比例较大，但同时只有54只次新股的市净率低于行业中位数，占比只有11.95%。就幅度来看，有64只次新股的市盈率比行业中值低了30%，有8只次新股市盈率比行业中值低了50%，有32股的市盈率比行业中值低了40%以上。同时，有12只次新股的市净率比行业中值低了20%。

例如，今年3月30日上市的得邦照明归属于电子板块，该个股的当前市盈率为24.62倍，看似不太高不太低，但已经比电子板块的63.52倍中位数市盈率低了61%，同时个股市净率为3.53倍，也比行业中位数市净率低了31.63%，估值相对较低。

此外，相对行业估值较低的个股还包括杭叉集团、海兴电力和凌霄泵业，当前个股市盈率为28.19倍、28.5倍和29.59倍，相对行业中值低了57.55%、57.08%和55.44%。

21只次新股预计业绩翻倍

站在三季报的信息披露时间窗口，一批次新股已经跃跃欲试要发布一份漂亮的三季报。据统计，两市共有233只次新股发布了三季报业绩预告，以业绩下限计算，其中有158只预计业绩将同比正增长，占比达到67.81%，预增比例较高。其中，就预增幅度来看，有82股预计增幅超过20%，有38只预计增幅超50%，有21只预计业绩将翻倍，寒锐钴业、立昂技术和荣晟环保等3只个股更是预计业绩将增长超过200%。

受益于新能源电池对钴的需求增长，今年3月6日上市寒锐钴业成为次新股中的业绩预增王，三季报业绩预计将同比增长665%至695%，即便是和一些老股相比也毫不逊色。据统计，次新股有19份三季报将在本周发布，其中10月20日最为集中。 炎鑫

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