沪指单日振幅创15年最低，日波动率已连续一个月不足1%

超级黄金周休假即将来临，投资者无心恋战，沪指振幅创出15年新低。

截至9月27日下午收盘，上证综指收报3345.27点，仅微涨0.05%，也就是不足2个点。不仅如此，盘中行情也是波澜不惊，Wind数据显示，全日振幅仅为0.2810%。

澎湃新闻记者统计了2001年1月1日以来的4058个交易日振幅情况，发现9月27日的振幅数据创下2002年8月30日以来的最低值。

2001年1月1日以来，振幅最小的10个交易日。数据来源：WIND数据库

此外，统计结果还显示，自8月29日起至今，整整一个月时间，沪指振幅都在1%以下，这样长时间振幅维持在1%以内的情况，在2017年内还首次出现。

配合指数的情况来看。沪指自8月中旬开始不断上行，一举突破3300点大关，并在9月14日盘中最高触及3391.64点，距离3400点只有一步之遥。

不过，自9月14日之后，沪指就开始不断震荡下行，如今已经跌落3350点整数关口。

从月线来看，沪指在6月、7月和8月拉出三根月线阳线，在9月的月线则走出一颗形似十字星的阴线。虽然9月还剩余最后2个交易日尚未有定论，不过已经有市场人士担心，目前走势中，形似十字星的出现，可能预示高位变盘的来临。

沪深两市融资融券余额的数据似乎可以印证这一观点。

近3个月以来，两融余额数据的增长可谓突飞猛进，从6月底的8800亿元左右，到7月31日突破9000亿元大关，更在8月25日至9月14日期间经历14连升，突破9800亿元。

不过，在9月20日两融余额达到9976.62亿元之后，就开启下行模式，至9月26日已经连续4天缩水。

当然，也有观点认为，投资者在长假前休养生息是惯例。

华鑫证券统计发现，在2010年至2016年期间，国庆节前一周的沪指行情是跌多涨少。具体来看，有3年上涨，4年下跌，4年平均跌幅为2.03%，3年平均涨幅为2.58%。

主流机构则纷纷指出，“稳”字当头，是目前大盘小幅震荡但未见突破的主要原因。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺在9月27日的报告中指出，股票市场融资融券余额高位调整，加上消费贷增长迅速等因素，预计未来3至6个月内，金融监管可能继续加强。

本周伊始，证监会于9月25日召开全系统视频会议，对证监会系统迎接党的十九大各项工作进行再动员、再部署，证监会党委书记、主席刘士余在出席会议时指出，要全力确保资本市场平稳运行。要从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性，从讲政治、顾大局的角度来抓好维护市场稳定的各项措施。对市场运行中出现的一些苗头性问题，要及时采取有力措施加以处置，为党的十九大胜利召开营造良好的资本市场环境。

高挺分析称：“我们预计证券业直接监管和窗口指导或将加强，市场或将保持相对稳定，整体波动率或将维持低位。”

财富证券近期进行的投资者调查显示，综合仓位在窄幅区间内波动向上，但此轮博弈或已进入中后期。被调查者中，50.1%的投资者选择维持仓位不变，16.8%的投资者选择减仓观望，该比例较上期增加4.4个百分点，体现投资者对市场风险的担忧在加大。综合来看，本期综合仓位继续在一个窄幅区间内小幅波动向上，投资者积极作为的意愿较强，但无论从仓位水平还是持续的时间来看，这种博弈已进入中后期，A股板块间的轮动加速，市场的赚钱效应并不强。同时，宏观经济数据回落，仓位的控制在当前显得尤为重要。 不过，波动率低的情况或许只在一时。

招商证券的报告指出，8月、9月中报炒作概念落幕，加上三季度末流动性担忧等因素，引发市场调整。不过，国庆假期之后，流动性将有所改善，而且从历史行情来看A股也有明显的国庆效应，市场成交有望在10月恢复活跃，助推市场走高。

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