大盘横盘震荡：沪指在3350点上方企稳，创业板指尾盘拉升

9月18日，沪指震荡走高，沪深两市全天基本延续横盘震荡走势，小幅收涨。

至收盘，上证综指涨9.24点，涨幅0.28%，报3362.86点，在3350点上方企稳；深证成指涨90.43点，涨幅0.82%，报11153.53点；创业板指尾盘拉升，最终涨19.17点，涨幅1.02%，报1894.80点。

沪深两市成交额总计5162.59亿元，较前一个交易日继续放量492.53亿元。其中沪市成交2279.39亿元，深市成交2883.20亿元。

券商板块表现亮眼，汽车板块继续领跑

从盘面上看，汽车、半导体、酒类、日用化工、券商板块涨幅居前。截至收盘，中通客车（00957）涨10.02%，亚星客车（600213）涨9.97%，比亚迪（002594）涨8.48%，成为汽车板块领跑前三甲。券商板块成交金额高达291.53亿，表现亮眼。

机场、陆路运输、贵金属板块跌幅居前，煤炭、钢铁等强周期板块持续回调。国海证券认为，一方面8月经济数据继续回落，另一方面煤炭、钢铁等强周期板块在2017年内累计涨幅均不低，在旺季需求可能证伪、市场边际预期趋弱之际，上述板块的回落并不意外。

招商证券认为，在市场、政策以及业绩三重利好下，券商板块反弹力度有望加强。佣金管理专题座谈会充分彰显了监管“促发展”之意，“强监管”与“促发展”并行的逻辑强有力得验证。行业指导佣金底线的制定，有望引导经济业务回归良性竞争。股指期货再次松绑是政策复苏的重要指证，虽然松绑力度温和，但对市场情绪和信息有重要的正面影响。

8月宏观经济数据低于预期，市场进入调整阶段

8月的宏观经济和金融数据低于预期，连续两个月下滑。据此，券商给出了对第四季度的市场预测。大部分券商认为，市场调整程度有限，经济的走弱会持续影响A股市场。

国海证券认为，8月经济数据进一步走弱，但经济快速下行的风险并不大。一方面7月、8月数据受到天气、环保限产等因素的扰动；另一方面，地产投资的温和走弱也使经济的韧性增强。银行、证券等权重板块在8月底已经开始调整，这意味着在指数出现较大波动时，权重板块很可能会再度发力平抑指数波动。

东北证券认为，尚不能判断去年下半年以来的本轮经济企稳已经结束。历史上来看，再好的经济复苏过程也不会每个月数据都保持强劲。回到支撑经济企稳的环境上来观察，一是支持经济企稳修复的政策友好环境还在，上周公布的8月信贷和社会融资数据继续超预期，显示实体经济的资金供需双方均处于支持投资活动恢复的状态；二是从8月主要经济体PMI等数据来看，并不能得出外需环境明显放缓的判断。人民币汇率近期走强虽然是抑制出口增速的因素，但外需和油价等因素仍偏向于支撑出口增速改善的方向。

渤海证券认为，目前市场处于调整区间，短期市场将面临方向的选择，上周证监会“保持新股发行常态化”的表态及本周美联储缩表的开启将会进一步扰动市场情绪，因此建议投资者短期仍以防范风险为上，适当控制仓位。银河证券认为，以工业增加值为代表的生产和以投资、消费、出口为代表的需求双双下滑。叠加此前公布的物价数据回升，核心CPI上涨，在去产能和环保督查下上游资源品价格的上涨逐步向中游制造业及下游消费品传导。经济与盈利下行、通胀上行的预期进一步上升。这种量价均衡的形成表明经济将来有可能呈现“滞胀”局面，对股票市场尤其是周期股并不友好。

开源证券认为，随着8月经济数据的陆续公布，越来越多的分析人士指出不存在经济新周期，相反经济偏弱的格局已经确定。这就意味着钢铁股、有色金属股等下游需求依然不振，仅仅依靠供给端的压缩产能难以让产品价格高位运行，所以热钱纷纷减持周期股。但是券商股挺身而出，聚集了市场人气。这就说明A股目前处于强势震荡蓄势的格局中，在此背景下，部分热钱自然需要寻找新的投资方向。

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