广哈通信IPO两重节奏让人忧

广哈通信此次计划公开发行不超过3610万股A股，发行完成后拟在创业板上市。图为广哈通信厂区效果图。资料图

A股上市之旅1年走完；注销孙公司却10年未妥

拟上市公司深度报道

随着IPO速度加快，“堰塞湖”水位缓解。很多公司上市的步伐明显加快，广州广哈通信股份有限公司（以下简称“广哈通信”）即是其中一家。虽然公司已经在9月13日通过首发上会，但是，上市效率快的广哈通信注销公司效率却迷之拖延，客户高度集中风险也在聚集，上市后会否拖累公司发展引起市场忧虑。

■本报记者 苏启桃

A

孙公司注销事宜效率奇低

IPO进程快速的广哈通信，高效率却未体现在注销孙公司上。

招股书显示，广哈通信有1家子公司广州广有。广州广有是2002年12月30日广州新广有通信设备厂兼并广州有线通信工业公司、广州陶瓷电容器厂及广州亚洲音像唱片公司三家企业重组设立的，2004年9月28日广州市工商局就对上述三家公司核准注销登记。

但是，问题就出在这里。目前仍存在2家公司，其股权登记仍在广州有线通信工业公司、广州陶瓷电容器厂名下。

越秀鸿达公司于1996年成立，注册资本100万元，股东广州有线通信工业公司出资55万元，占股55%；股东广州市越润置业发展公司出资25万元，占股25%；股东广州市天乐实业有限公司，出资20万元，占股20%。1998年11月，越秀鸿达公司完成了税务登记注销手续。 2001年7月，越秀鸿达公司被广州市工商局越秀分局吊销营业执照。目前，该公司的注销手续尚在办理中。

而银浩公司于1992年成立，注册资本52万美元，经营期限自1992年8月26日至2004年8月 26日。股东广州陶瓷电容器厂出资7万美元，占股13.47%；股东玉悦有限公司，出资45万美元，占股 86.53%。2004年4月20日，银浩公司曾向工商局申请营业期满后注销，但未办理注销手续。2007年1月，银浩公司被广州市工商局吊销营业执照。目前，该公司的注销手续尚在办理中。

尽管公司在招股书中对上述未注销事宜进行了声明与承诺，但并未给出未注销的原因。且2家公司超过10年还未办妥注销事宜，办事效率迷之拖延。

B

第一大客户销售占比超六成

公开资料显示，广哈通信主要向电力、国防、铁路、石油石化等行业提供包括通信交换、传输处理、智能化信息、无线接入、嵌入系统、云计算分发、高清可视化通信、IP终端、安全智能化接入等功能的指挥调度系统及相关产品与服务。从财务数据来看，因为客户多居垄断行业，最近几年公司业绩比较漂亮，2014-2016年、2017年1-6月实现的营业收入分别为2.35亿元、2.57亿元、2.64亿元和1.29亿元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为4670.10万元、4669.23万元、5369.24万元、2957.92万元。但从客户来看，集中度甚高。

数据显示，2014-2016年、2017年1-6月公司向前五名客户合计销售额分别为16409.02万元、17893.16万元、18768.20万元和10303.53万元，占营业收入的比重分别为69.91%、69.49%、71.12%和80.13%。且最近几年前五大客户基本集中在B03、国家电网、南方电网等少数几家公司，尤其今年上半年公司第一大客户B03销售占比60.39%，向单个客户的销售比例超过销售收入的50%，单一客户依赖度高。

很明显，公司也意识到客户高度集中的风险，在招股书中提示了存在行业及客户集中度较高的风险。公司称，我国国防行业和电力行业高度集中的经营模式导致该行业内供应商普遍具有客户集中的特征，公司也不能幸免。

对于广哈通信的相关问题，《金融投资报》记者整理成采访提纲发至公司，但截至记者发稿时仍未获回复，本报将持续关注。

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