创业板上破1900点 成长派私募在“金九”能打翻身仗？

是选择成长股还是选择价值股，一直是A股投资者长期争论不休的话题。在今年上半年，如价值派私募的代表淡水泉，在价值投资，业绩为王的主题背景下，重仓持有超12只个股，赚得盆满钵满。而对成长股投资的成长派私募则在上半年收益平平。

9月6日，创业板指在科技股的带动下，放量突破了1900点的整数关口，“金九”行情是否会推动成长派私募打个漂亮的翻身仗呢？市场对此议论纷纷。

上半年价值派悄然“赚翻”

“价值投资”、“业绩为王”贯穿了2017年上半年的A股市场，尤其是重仓银行、保险、白酒类等低市盈率板块的价值派私募赚得盆满钵满，如价值派私募的代表淡水泉，其操盘思路与国家队颇有相似之处，从上市公司中报来看，其和“国家队”一致重仓的个股超过5只，包括万华化学、歌尔股份、红太阳、天士力、正海磁材等。

据中报数据显示，淡水泉出现在12家上市公司前十大流通股名单中，如果没有卖出的话，按照9月4日收盘价计算，持股市值高达49.68亿元。从今年二季度末到9月6日，万华化学上涨33.9%，复星医药略下跌2.13%。此外淡水泉新进重仓了四只股票，其中盛和资源涨幅达96.8%，正海磁材涨幅超过63.8%，中科三环涨27.62%。

神州牧基金的辛宇此前曾全部押宝“壳资源”股，后来其投资风格出现一定变化，从今年中报来看，辛宇更多的布局在周期股和国企改革概念股上，其中在二季度新进了金牛化工和南方轴承。此外今年上半年因为“押中”了雄安新区概念股京汉股份而备受关注的成泉资本，到二季度已经退出获利了结，从其最新持仓来看，其布局次新股的动向相对明朗。

据私募排排网组合大师数据显示，过去3年一直坚守价值投资的产品占比只有10%左右，而高达75%的产品在过去三年发生过明显的风格转换。今年以来，价值投资逐渐锋芒毕露，市场的操作风格在变化，实际上成长派私募上半年并不好过，和价值派私募相比呈现两极分化。对此私募排排网研究员刘有华告诉记者，总体看能够有效把握风格变换的私募表现更优。赛亚资本罗伟冬则告诉记者，从长期角度看，成长股投资的获利能力会更强一些。

成长派“金九”能否翻身？

9月6日，上证指数强势震荡，日K线收出“四连阳”，继续刷新本轮行情新高，向3400点逼近。而创业板指走势更强，放量站上1900点整数关口。实际上近期市场对于选择成长股还是继续选择价值股一直争论不休。从今年二季度的持股动向来看，不同私募新进的重仓股风格差异较大，其中重仓小盘股的私募业绩稍有起色，成长派私募能否翻身得看“金九”的市场表现。

对此有私募人士认为，从大的趋势看，上证指数在突破了3300点之后，已经通过跳空上行的方式形成新的上升通道，通道一旦形成就不容易跌破，现在指数处于大的上升通道当中。乔格理投资董事长牛晓涛指出，成长股投资标的往往是新兴产业或一些细分行业的白马股，如电子元器件、环保、消费细分行业当中的强势股，其特点是盘子不大多为中小创板块中的品种，业绩能够持续高增长，能够给投资者带来超额收益，获利能力更强，前提是投资者能够挖掘真正有潜力的品种提前布局。

而近期新价值罗伟广告诉记者，今年的市场核心逻辑是价值投资，但还是会去炒下重组股，不是纯概念的炒作，而是找一些有价值的，有业绩支撑，具有较大成长性的标的进行布局。此外罗伟广认为，突破是靠大蓝筹，而行情要向纵深发展的话，主要还是靠二线蓝筹以及成长股。今年机会很多，就算没有大牛市，也有大的板块性投资机会，现在要考虑的是怎样选择板块以及个股。

广东辰阳投资基金经理潘怡昌对记者表示，回顾此轮大盘上涨是由宏观基本面的改善吸引价值投资资金带动，进而扩散到概念题材股，故主力资金应偏向低估值的标的。同时要注意风险是由不停上涨累积的，选择相对低估值的创业板标的会比较容易获取超额收益。每日经济新闻

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