科大讯飞口水仗告诉投资者什么？

■申万宏源证券 桂浩明

科大讯飞是今年证券市场上的热门股，不仅股价表现良好，而且还获得了某国外主流媒体“最聪明的中国公司”的评价，俨然是人工智能风口上的代表性品种。不过也有人对此不屑一顾，甚至公开质疑其含金量不高，业绩与估值不匹配。当然，如果就科大讯飞的财务报表来看，也的确容易引起争议，因为公司主业的盈利情况并不太好，今年的中报显示，虽然其主营业务有一定的增长，但净利润却有较大幅度的下滑。而它去年看上去还不错的收益状况，不少是来自于非经常性损益项下。有人据此来抨击科大讯飞是“扩张快、效率低”、“擅长募资而不擅长赚钱”。一家在市场上大红大紫的公司，遭到如此尖锐的抨击，自然是件很受关注的事情。不过，与多数上市公司在遭遇舆论质疑时保持沉默，至多是就事论事地辩解一番不同，这次科大讯飞展开了全面反击，直言按批评者的逻辑，就没有当今的新型科技企业了。

这场围绕科大讯飞的口水仗，之所以引入关注，其实质并不是一场简单的估值之争，而在于反映了市场各界对于科技类公司的评价。而对于围观的群众来说，则是应该透过这场口水仗，来了解有关科技股投资的问题。 （紧转5版）

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