Smart　Beta策略制胜南方大数据300成立以来超额收益突出

南方基金专栏

距离2015年6月份的股震已经过去两年多，尽管股市之后走出震荡修复行情，但目前点位远没有达到之前的高位水平。而期间（2015年6月）成立的权益基金至今业绩还是冰火两重天。其中，成立于2015年6月24日的南方大数据300凭借独特的产品设计优势和扎实的管理水平取得了不俗业绩，为投资者赚取了稳定的超额收益。

Wind数据显示，截至8月25日，南方大数据300A（001420）今年以来的净值增长率为15.29%，跑赢同期业绩比较基准，取得了2.67%的超额收益。从更长期角度看，该基金在成立以来的各年份均能跑赢业绩比较基准，在获取超额收益方面展现出不俗实力。其中，2015年取得16.02%的超额收益，2016年取得2.05%的超额收益。自成立以来，南方大数据300A的总收益为12.33%，总超额收益为22.21%，而同期上证综指的收益为-27.20%，在同期可比基金中位居前列。

业内人士表示，该基金之所以能持续获得显著的超额收益，在于其产品设计的独特优势。与传统指数基金不同，南方大数据300指数基金在指数的编制方法上做了很大的改进和优化，属于典型的SmartBe－ta指数。

该人士介绍，早期指数基金所跟踪的指数在编制方法上都是根据市值来进行加权。这类指数中，市值越高的个股在指数中占有的权重越大，往往将指数投资者暴露在被高估的股票以及投资集中的风险之中。其最大的优点是能够较为精准地复制市场情况，而其最大的缺点就是难以实现超额收益。因此，通常而言，跟踪这类指数的指数基金都以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，实现复制标的指数的收益率，其代表的就是市场的收益。

而SmartBeta指数在编制方法上，结合主动投资与被动投资的优势，在传统被动化指数投资的基础上通过量化模型对选股和加权都进行了一定的优化，其投资目标就是通过主动策略去获得跑赢传统市值指数的超额收益。随着SmartBeta策略的发展，目前市场上已经出现了各种单因子、多因子、事件驱动以及大数据策略等SmartBeta策略。南方大数据300就是一只采用大数据策略的SmartBeta策略基金。

资料显示，南方大数据300指数基金所跟踪的i300指数是南方基金利用新浪大数据开发的i系列指数之一。做为策略指数，大数据300指数对样本空间的股票，按照“财务因子”得分、“市场驱动因子”得分和“大数据因子”得分进行模型优化，然后将计算的综合得分从高到低排序，选取排名在前300名的股票构成大数据300指数初始样本股。该标的指数中大数据因子、市场驱动因子的最大特色，在于其能够紧密跟踪市场的热点，按照“最近一个月”的频度不断追溯，然后按季、按需调仓，没有任何人为的、僵化的控制和限制。

对此，南方基金表示，随着行业的发展，投资者情绪成为影响市场的重要因素。基于新浪财经用户对股票热度的关注、正负面消息、投资者情绪变化等因素，南方大数据300在编制过程中注入大数据因子，精选出具有超额收益预期的股票，实现为客户创造价值的投资目的。

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