结构性行情依然可期

昨日早盘，两市几乎平开后保持窄幅震荡，中小创表现相对低迷。虽说早盘有保险股、银行股拉升，沪指再次向3300点发起冲击，但做多动能不足，两市冲高回落。然后，保险银行纷纷冲高回落，沪指震荡翻绿；次新股、环保股、雄安新区等题材股轮番表现，两市相继翻红，可惜好景不长，两市受抛压影响震荡下跌。截至收盘，沪综指收于3271.51点，下跌0.49%；深成指报收10553.06点，跌幅0.62%；创业板指收于1795.74点，下跌0.64%，两市共成交4076亿元。

板块方面，权重股和题材股轮番表现，板块轮换速度明显加快。昨日盘中环保、ST板块、次新股、保险、雄安等板块轮动，环保板块表现可圈可点，次新股、雄安新区等概念股反弹力度明显偏弱。截至收盘，可燃冰、PM2.5、环保工程、两桶油改革等板块领涨；白酒、二维码识别、区块链、国产软件等板块继续调整，且跌幅靠前。

从近期市场表现来看，上方压力仍在，上攻的时候，资金和成交量没有配合，板块也没有形成合力，导致沪综指多次冲击3300点都功亏一篑，投资者的做多动能在一点一点被消耗。总体而言，3300点攻坚战，未完待续。因为向上突破难度仍大，短期以震荡蓄势为主。

控制好仓位，在存量资金博弈中把握结构性机会，对于那些业绩成长确定性强的个股，采取以不变应万变的操作策略。具体来说，可以把握三条主线：其一，把握改革主线，关注央企和上海地方性国企改革。其二，布局有稳定盈利预期的超低估值蓝筹股。其三，去伪存真：在经过系统性调整之后，优质成长股结构性低估的机会已经出现，继续关注前期跌幅较深、有稳定内生增长、确定性强、估值已至合理区间的绩优白马——高成长、确定性强的优质“真”成长股。

国元证券

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