国投瑞银基金王鹏：股票投资，靠常识

2008年金融危机至今，中国股市表现惨淡。股票投资，不能靠政府，要靠常识。剥茧抽丝从经济、货币和估值角度看，A股弱势，恰恰符合常识。

第一，各部门杠杆率（负债/GDP）提升、市场尚未出清，导致中国增长质量堪忧。第二，量价两维度，不支持货币继续宽松。第三，估值偏高，制约涨幅。如果扣除金融股，当前估值偏离底部更显著。由此可知，A股估值仍未见底。

国投瑞银新丝路基金（LOF）成立于2015年4月10日（上证指数4000点），运作2年多，经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌、股市熔断等诸多极端事件，据Wind数据显示，截至2017年6月12日，取得了20.73%的净值涨幅，超越基准29.89%，也高于同类平均水平。取得上述业绩，主要还是依靠常识指导股票投资。(田园)

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