区间震荡精选个股是关键

本周大盘冲高回落，周四沪综指一度反弹至3186点，盘中突破半年线，但尾盘快速回落至60日均线下方，震幅较大，而且收出较长上影线，显示3150点上方压力不小。昨日盘中调整考验年线支撑，沪综指上涨0.33%，深成指上涨0.99%，两市共成交4055亿元。短期大盘在年线与半年线之间形成箱体震荡，上有阻力下有支撑，预计下周仍以区间震荡为主。板块热点方面，低估值蓝筹及行业白马走势较佳，而中小创表现一般，市场依然聚焦在中、大盘蓝筹股上，在A股加入MSCI指数后，蓝筹股关注度会大大提升。

MSCI初始纳入中国A股的222只大盘股，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，未来前景广阔。虽然短期资金流入有限，但长期扩大纳入范围增量资金可期，对外开放带来股市对内市场化改革预期，提振A股市场情绪。从5月份的经济数据看，工业企业景气度有所下滑，但进出口超预期，说明内外需求旺盛，经济整体保持平稳。目前，看不到明显的系统性风险，市场最大的影响因素来自于政策面，金融监管政策对市场起到显著抑制作用，防风险、去杠杆决定了A股大幅上涨的可能性非常小。同时，今明两年还要充分发挥证券市场的融资功能，证券市场也不可能过于低迷，预计在3000点上方保持箱体震荡的可能性较大。

市场机会方面，预计未来指数震幅空间不大，赚钱机会主要来自于局部行业及个股。可以从两方面去把握：一是低估值蓝筹板块。从此次入选222只股票的市值来看，金融股权重最高，达到41.32，其中银行、证券和保险市值占比分别为27.3%、7.75%、6.24%。当前金融板块依然具备估值优势，可作为中线底仓；二是行业白马股。以价值加成长的行业龙头呈现强者恒强走势，家电、白酒、医药等行业龙头股连创历史新高，代表着投资理念逐渐成熟，估值不高，稳定增长，行业垄断等优势吸引更多中线资金介入。 国元证券 马玲

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