市场再度进入变盘周期

昨日两市股指中幅低开，之后快速上行，10时过后指数基本以横向整理的方式震荡至中午收盘；午后股指先出现小幅上攻，13:40后再度回落；盘面热点：智能电视、区块链、摘帽概念、博彩概念、电子支付、水域改革、文教休闲、航空、日用化工等板块表现良好；总体来说，昨日市场呈现震荡整理的行情。

目前的市场几乎处在一种无声的状态中，盘面赚钱效应弱到极点，人气严重不足，投资者主动交易欲望大幅缩减，体现在盘面就是个股上冲力度、持续性都明显弱化，市场的脆弱程度可见一斑。不过，虽然市场还很疲弱，但中航证券樊波依然保持了较为理性的态度，股市起起落落是其基本特性，即便在熊市中也会有波段性的行情出现，而不是一口气将估值杀到历史最低。

所以，在熊市总体杀估值的波动过程中，一定会有阶段性的波峰和波谷，相对波谷买入、波峰卖出是最好的波段操作策略。那么大跌后当然是波谷形成的基本前提，这也是我们前期持续谈到的熊市机会来源于大跌的思考逻辑。而在指数严重分化当下，主板已被上证50牢牢把控，次新股指数由于所谓利空的打压，是最容易形成大跌后的波谷，从而为波段恢复性上涨提供一定空间。

而反观盘面，虽然次新股局部仍有较大波动，但同样是IPO数量降低后的交易日，次新股近两天的走势明显要强于端午节后的两天，体现出对于消息面的短期回应。不过，我们认为次新股值得关注的最本质要素，则是深次新股指数（399678）两个多月时间大跌36%所打出来的波段空间。而次新股中首先选择的标的则来源于：低估+超跌，而非当下开板不久看似风风火火的品种。

总结一句话：弱势格局虽然还在延续，但由于前期小盘股跌幅较大，投资者不至于太过悲观，毕竟目前深次新股指数40%的跌幅，距离波谷则越来越近，短期则需要一根较大的中阳来打破僵局。

中航证券

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