理财不沾股不好意思拿出来卖

年末本是银行理财销售的旺季，但今年在多重因素影响下，传统理财产品预期年化收益惨淡，乏人问津。为防止资金搬家，大多数银行都在力推股票挂钩型理财产品，希望借此留住想参与股市却又不想承担过高风险的投资者，“你不沾股，人家都不愿理你。”

理财资金涌入股市

年近六旬的老刘是个老股民，经历过股市的大涨，也感受过股市的暴跌。2007年行情最好的时候，他赚得盆满钵满。随后股市大跌，他也渐渐失去了耐心，索性将资金全部买了银行理财。“买银行理财的收益比较固定。在股市行情不好的时候，炒股伤神还不赚钱。”老刘告诉笔者，连续三年多的银行理财投资，每年的收益都在5%到6%之间。虽然不高，但是风险非常小。老刘直言，买好几年的银行理财，就是在股市不好的时候图个省心。

然而大盘指数突破3000点的喜讯，让他觉得重入江湖的时机到了。“眼巴巴盼了这么多年，行情终于来了。我打算等最近这几笔银行理财到期，就不续做了，都拿来补仓。”

像老刘一样将银行理财转投股市的人不在少数，尤其是投资经验丰富、资金量较大的VIP客户，最近争先恐后地将银行账户资金转入证券账户。某股份制银行私人银行部理财经理愁眉苦脸地表示，眼看年终考核大限将至，老客户们却纷纷将资金转走。他一脸无奈地感叹：“逐利是资本的本性，哪里收益高钱往哪里去，谁也拦不住。”

银行靠“沾股”理财留客

大量的资金搬家让银行慌了神。传统理财的收益率再高也不过6%左右，对于老刘这样的老股民显然缺乏吸引力。于是一度淡出市场的股票挂钩型理财产品又粉墨登场了，它们以8%至10%甚至更高的预期收益吸引了众多投资者的眼球。

相关统计显示，进入四季度，共有20多家商业银行发行了数百款结构性理财产品，其中，挂钩股票指数的结构性理财产品最多，占比近三成。包括招行、广发、平安、光大、浙商银行等在内的多家中资银行和星展、东亚等外资银行，都发行了股票挂钩型产品。

在众多的股票挂钩型产品中，指数挂钩型尤其是沪深300指数挂钩型产品更引人注目。四季度刚刚成立的挂钩股指的多款结构性理财产品中，有80%的挂钩标的为沪深300指数。

一位理财经理表示：“最近股市飙升，来问挂钩股市理财的客户的确增多了。银行理财有专人看着，总比自己投资股市风险要小一些。”

收益与股市涨跌并不同步

然而结构性理财产品的收益设计得比较复杂，无论股票挂钩还是外汇、黄金挂钩，收益条件都比较苛刻，不是行情涨得越多收益就越高，很大程度上要看你运气如何。

有的股票挂钩产品与个股挂钩，产品的实际收益最终取决于某一只股票的走势将落在哪个预设条件下。若这一只股票最终收盘价没有落在预设条件内，投资人只能得到百分之零点几的收益。

事实上，挂钩股票的理财产品说明书上，该类产品均注明风险等级较高，只适合风险承受能力较强的投资者。投资者在挑选这类产品时，千万不能被最高预期收益率迷惑，还要看清产品的挂钩标的以及触发条件。

尽管与股票挂钩的理财产品收益浮动较大，但由于这类产品基本都是保本产品，因此比自己炒股的风险低很多。在普通理财产品收益日益下滑、个股走势不易判断的情况下，资金充裕且风险承受能力较强的投资者不妨配置一部分挂钩沪深大盘的结构性理财，说不定能够获取较为理想的收益。

□张品秋

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