复星低调投资民生获利10亿元 集团CEO将与巴菲特会餐

“我最近将跟巴菲特吃饭。大家帮我参考下问问巴菲特什么问题吧。”日前，复星国际发布2012年年报，作为会议主讲的复星集团副董事长兼CEO梁信军心情十分愉悦，公司业绩不错是一方面原因，另一方面则是他受到了巴菲特的钦点，即将与巴菲特会餐。

长期以来，复星集团以其成功的产业扩张和投资理念被冠以“巴菲特的中国门徒”之美誉。如今，复星集团正日渐向世人证明，将在中国资本市场延续巴菲特的“血统”。

欲打造一流金融投资集团

从复星集团2012年公司财报显示的产业轨迹来看，复星集团旗下资产正逐步向巴菲特模式，即产业+投资+保险模式靠近。媒体会议中，梁信军多次提到巴菲特，并与其保险公司进行对比。目前，复星集团已完成保险业的布局。复星的终极目标是，以保险公司特有的浮存金为资本基础，效仿巴菲特，将复星打造成全球一流的金融投资集团。

从财报来看，复星国际的收入来源分为四大块，分别为产业运营、投资业务、资本管理和保险业务。

作为从1992年公司创立起步的传统根基，产业运营目前仍是复星国际主要的盈利贡献板块。截至去年底，包括医药、房地产、钢铁、矿业、零售、服务业等在内的复星旗下产业共计为复星国际盈利24.2亿元。不过，受累于南京南钢和海南矿业的业绩倒退，该板块净利润较上年下跌24%，2011年盈利为31.8亿元。

公司投资业务和资本管理板块贡献均明显上升，净利润分别为20亿元和6100万元，约为上年同期的4倍和10倍。

对保险业务前景信心十足

从年报的盈利轨迹已可隐约发现，复星这家最像伯克希尔·哈撒韦的中国公司，如今已真的开始向巴菲特模式靠拢。而打开 “中国巴菲特”大门的金钥匙，则是复星集团的“新宠”——保险业务。

所谓巴菲特模式，其核心关键是保险业务的浮存金。巴菲特去年曾在股东大会上回答兴全基金副总经理徐天舒的问题时表示，负成本浮存金和杠杆率是其投资成功关键因素，并以此为豪。

简单来说，保险浮存金即客户缴纳的保费。保险公司通常在留有一定比例理赔资金后，剩余部分用来投资，并且投资收益归保险公司所有。也就是说，如果赔付和费用低于收取的保费，意味着保险浮存金的资金成本甚至低于零。

源源不断的低成本甚至是负成本的保险浮存金，是伯克希尔·哈撒韦成功的关键。复星已看到这点，由此，从2007年开始，复星集团正式向保险进军。

对于保险业务前景，梁信军信心十足，表示保险业务今年应该可以实现盈利。“未来10到15年，保险业将成为复星国际的重点发展板块。”梁信军对记者表示，保险行业有着非常大的市场，中国目前保险业务占到GDP的3%，而在发达国家则是12%。

发展保险业务只是复星的过渡阶段，“以保险产业为奠基，憧憬浮存金投资模式，打造全球一流投资集团”才是复星集团的终极目标。事实上，复星毫不掩饰要向巴菲特看齐的雄心。

低调投资银行获意外收获

复星要打造金融投资集团，除了要有资本积累，过硬的投资能力也必不可少。这一点，复星历年累次成功投资案例已能证明，反周期投资这种简单的投资逻辑被复星用得炉火纯青，去年的最佳例子便是民生银行。

和史玉柱一样，复星集团去年也在民生银行上赚得盆满钵满。与史玉柱不同的是，复星集团是暗暗吸金，段数可谓比史玉柱更高超。复星国际的年报显示，2012年，公司投资民生银行获得的回报率接近五成。

据了解，从2011年起到去年底，复星集团对民生银行的投资达29.65亿元人民币，直接持股比例为1.51%；通过战略性部分退出回笼8.76亿元，累计获得分红1.82亿元。就是说，截至目前复星集团投资民生银行获利超过10亿元，内部回报率达到49.1%。

去年9月，在国际机构看空和减持的影响下，民生银行于2012年9月5日最低跌至5.39港元，创出最低点，复星国际当日进场抢筹。香港联交所的数据显示，民生银行于2012年9月5日获复星国际入市增持807.1万股H股，每股平均价5.729港元，涉资4623.88万港元。此后民生银行股价一路上行，最高达到11.91港元，复星国际通过一笔增持大赚。

“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。 ”复星彻底贯彻着巴菲特的至理名言。

此外，对于互联网企业，复星也尤为关注。复星认为，今年是互联网发展的拐点之年，复星目前已参与由阿里马云牵头的 “智能物联网计划”，投资规模达到千亿元，并作为重要的股东之一。“目前互联网行业对中国的传统行业已开始产生实质性的影响和冲击。我们也会特别关注互联网、服务业的高速发展。 ”

据《新闻晚报》

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