沪指涨0.64%收复年线

在周期股整体反弹的带动下，沪指昨日跳空高开收复年线。周期股的反弹也引发投资者关于市场风格将在二季度发生转换的遐想，即资金从消费防御类板块向低估值周期品流动。但分析人士认为，从3月份PPI增速同比下降幅度加大看，周期股整体大幅反弹的理由尚不充分，当然，其中如地产等业绩增长较为确定的板块另当别论。

截至昨日收盘，沪指报2225.78点，涨幅为0.64%，成交731.4亿元；深成指报8993.11点，涨幅为0.44%，成交684.7亿元。

盘面上，昨日市场整体走势相对较强，超1800只个股上涨。涨幅榜上，三沙概念再度活跃，板块涨幅逾5%以上。稀土永磁板块盘中走势活跃。跌幅榜上，生物疫苗、医药板块领跌两市，其中莱茵生物跌停、鲁抗医药跌逾8%，板块内多数个股以调整为主，短期建议回避。

今年2月中下旬以来，沪深大盘拾级而下，股市运行格局明显偏弱，造成这一市况的原因就在于权重较大的周期股普遍低迷，比如银行、地产、有色金属等板块都面临不同程度的短期困境。但进入二季度后，关于周期股将重新走强的观点逐渐增多。

看好周期股的理由在于，从历史估值比较看，医药等消费成长股的市盈率相对于周期股的溢价已经达到历史较高水平。分析人士认为，消费股当前估值过高是不争的事实，这也意味着该板块面临一定的短期调整压力，但这并不代表周期股就一定会上涨。无论从短期宏观经济数据，还是从中期经济发展格局看，周期股大幅反弹的契机都没有出现。因此，风格转换更多可能呈现结构性特征，比如地产、银行等估值较低但业绩增长确定的行业板块，有可能获得资金青睐。

（中 证）

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