维稳之后年终期待交银施罗德专户投资经理邱华

11月市场在一片“维稳行情”的美好期待中大幅下挫。市场表现如此之差，根本而言因为决定股价表现最基本的几个因素：企业盈利、估值水平都处在下降的过程中。

虽然过去的市场表现惨淡，但对于未来，我们却并不过于悲观，至少在已经到来的12月，我们有一定的理由对权益市场相对乐观。一方面经济正逐步缓慢走出底部：我们虽然无法预期盈利改善的幅度，但是企业盈利的改善趋势是相对明确的。另一方面，流动性压力有所缓解。最后，管理层对市场悉心呵护：IPO审批节奏大大放缓，已经颁布的鼓励上市国企回购股票，以及正在酝酿的鼓励企业分红、减少红利税、红利再投资等措施，都体现了管理层对市场的悉心呵护。

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