■情绪监测调仓换股导致震荡整理

■广州万隆

从机构龙虎榜席位上榜数据来看，上周机构调仓换股的行为是比较明显的。机构只是调仓，即对前期强势板块适当获利了结之后，前期强势板块并没有形成主导空，而获利了结资金重新介入其它板块也形成潜在新一轮主导多板块。因此，在配置型资金继续加仓的趋势未变的情况下，预计在行情震荡整理之后，行情运行重心继续维持略偏上移的中短期趋势应该是值得预期的。

从右侧验证的角度来看，无论是沪深股通，还是游资、以及杠杆盘均显示当前资金做多意愿仍是比较明显的，因此再结合机构结构性减仓之后仍会回流的盘面特征，我们认为以计算机、新能源汽车为代表的看长做长方向，仍会带动资金情绪的回暖。即，当前行情仍是看长做长资金主导趋势性机会，而短线博弈更多是对阶段性运行节奏有影响。

整体上来看，机构调仓会导致短期行情有波动，但看长做长资金在强势板块撤退是基于调仓的动机，并不能形成主导做空。因此，中短期的角度来看，仍是逢低介入做多。从中期的角度来看，需要关注获利了结情绪对短期行情运行节奏的影响。而中长期的角度来看，看长做长的配置性资金持续流入，也意味着行情中期的可操作性是比较明确的。

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