跟风意愿明显不足

■广州万隆

9日大盘指数高开弱势震荡。虽然外资仍保持净流入，但指数反弹至高位之后资金跟风意愿明显不足。但结构增量明确对冲的情况下，指数调整有限。中期可关注春季躁动逢低布局机会。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为74，处于警戒区。结合情绪指数已经从12月6日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

上周沪深股通强势流入，带动部分观望型资金跟风回流做多。9日沪深股通全天延续明显流入，但指数全天高开震荡弱势，表明当指数反弹至前期高位附近时，观望型资金跟风意愿还是不足。这也验证了我们上周提出的观点，即机构仓位回升至中等偏高水平的情况下，指数反弹会导致部分机构选择逢高兑现，或存量资金观望情绪增加。

从9日的行情表现上来看，沪深股通的表现仍然是超预期的。从年内沪深股通资金规律变化情况来看，一般指数反弹至震荡区间高位时，沪深股通往往会出现增量减弱的资金行为信号。但当前深成指、中小板、创业板已经反弹至区间相对高位的情况下，沪深股通却仍然明显流入，说明当前外资主动做多仍是明显的，已经不再是类似于前期的仅限于被动配置。因此，外资介入延续将会对冲存量获利了结压力，市场处于为春季攻势积蓄力量阶段。

在主导多行为主体相对比较明确的情况下，大盘指数在短线弱势调整消化浮筹之后，下阶段震荡偏强的运行节奏仍然值得期待。因此，建议中线布局投资者仍可以考虑逢低布局春季躁动行情。而短线类投资者，可以继续关注最小阻力方向，例如有游资性质资金关注，资金活跃度较高的题材板块，可以考虑在其回调至低位附近时轻仓博弈。

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