受布局、推盘所限，小房企银城业绩剧烈波动

文 | 记者 马一凡 实习生 陶婷

中小房企在楼市下行阶段感受的寒意更明显，上市8个月的银城国际（01902.HK），今年10月份的销售额就环比大跌八成。

据银城国际公告，集团连同其合营企业及联营公司10月总合约销售额约6.84亿元，环比上月下降83%。今年前十个月，银城国际总合约销售额近142亿元。

银城10月份销售数据骤降，是因为9月创下今年以来最好成绩41.51亿元，而10月份的销售额，则创下了3月份上市以来的最低值，形成强烈反差。

总体来说，银城国际的销售额处于剧烈波动中，上市以来8个月的合约销售额分别为8.14亿、38.16亿、17.34亿、23.50亿、8.02亿、9.27亿、41.51亿、6.84亿。

银城国际大幅波动的数据也反映出，它的销售业绩目前受个别区域推盘影响较大。

今年9月，银城国际在主阵地南京推盘频繁，个别楼盘创下不错的成绩。界面新闻记者整理发现，其9月推出的银城旭辉云台天境、银城颐居·悦见山、银城孔雀城·天荟和银城旭辉上淮铂悦府4个楼盘，目前网签率分别为90.95%、59.48%、86.83%、6.15%。

到了10月，银城总体推货量骤降，这可能是销售额大幅波动的直接原因。

银城国际相关负责人回应界面新闻称，按照开发节点，10月份公司整体推向市场的货值比较少。

去年上市前，银城国际曾表示年内要冲击200亿销售额，三至五年冲击500亿，不过今年前十个月其销售额尚未达150亿。

相较于去年，银城的业绩还是有所增长的，其去年全年销售总额95.5亿元，今年前九个月的销售额已经超越去年，且在最后两个月仍有望冲刺一把。

银城方面表示，今年最后两个月的推货量在年初制定的计划中就比较充足。由此看来，业绩或许会爬出谷点。

在上市之前，银城国际就在长三角地区扩张布局。截至2019年6月30日，银城国际的销售业绩主要来自长三角地区8个城市的贡献。

但银城国际的大部分销售额仍由南京贡献。据亿瀚智库数据，2019年上半年，银城国际在南京销售金额占比最高，为49.3%，较2018年底降低3.4个百分点。2019年上半年，杭州、徐州和合肥这三个城市初次贡献了销售业绩，销售金额占比共达9.3%。

相较前几年，银城国际有销售业绩的城市虽已扩至八城，但其规模布局及其扩张速度却跟不上发展的雄心。尤其是今年上半年，公开市场上银城只用了7亿多资金拿地。

下半年银城在拿地上开始显著发力：7月4日，银城以底价25.1亿元拿下南京市一宗商住地；7月10日，银城国际斥资24.3亿元收购临安中都项目；10月，银城国际与南京国资投资置业有限公司合作以10.3亿元底价摘得南京六合区一宗住宅用地。

从下半年的拿地情况看，银城显然还是把大本营南京作为布局的重中之重。

为何上市后业务仍聚焦于南京？银城方面回应称，银城国际业务范围仍主要位于江苏省，尤其是南京地区，同时辐射长三角重点区域，比如今年下半年，公司除了在南京之外，也依次已在杭州、无锡（宜兴）、徐州等城市相继成功新获得土地储备。

和过去那一批抓住机会扩张规模、全国化布局的房企不一样，银城的现况反映了最近这一波赴港上市的中小型房企生存状态——规模扩张难、向外布局难。

无论从资金端、市场端来看，尚未突破本土区域限制的中小型房企都能感受到寒意。

银城国际半年报显示，截至2019年6月30日止6个月的除税后净利润较2018年同期下降约80%，净负债率达149%，流动负债为210.3亿元，其中银行借款和利息有42.7亿元，半年度在手现金只有46.1亿元。

近日银城系旗下物业公司银城生活服务（01922.HK）也在香港成功挂牌上市，虽然发售获得超额认购，但受困于规模太小，募资额仅约1.08亿港元。

从目前银城国际的整体销售来看，虽然前10个月同比去年增长不少，但即便以200亿元目标计算，目前目标完成率仅70.83%。在今年几乎所有房企增速都下降的背景下，“行业黑马”神话已难继续。

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