波士顿咨询：中国资管市场到2025年将达到185万亿元

10月18日，第六届中国北外滩资产管理峰会在上海举行，全球管理咨询公司波士顿咨询公司董事总经理、全球合伙人刘冰冰在会上表示，中国资管市场分两阶段发展，中长期潜力巨大，到2025年将达到185万亿元。

“其中，通道类与预期收益型产品快速压降，类公募大幅增长，类信托平稳发展。”

他还指出，资管新规推动整个中国金融市场深化转型。首先是市场结构改变，包括客户资金端重新配置，资产端“非标转标”；其次是业务模式转型升级，包括银行资管等泛资管业务全面转型，财富管理业务模式加速升级，资管与财富业务关系面临选择。

再次，行业竞争格局将重塑，其中，银行资管短期转型压力绝大，中长期间公募等资管机构相比优势明显；最后，监管体系也将调整。

刘冰冰认为，在2016年之前的泛资管时代，规模高歌猛进，然而大部分实质为“影子银行”业务，2016年之后，中国的资管市场回归本源时代，各类机构重新定位，与客户真实需求直接对接。

另外，刘冰冰还在演讲中指出中国资管市场与国外资管市场的不同。

在客户群体方面，刘冰冰表示，如果是一个机构客户为主的市场，会更加倾向于选择专业能力，看重主动管理能力，看重整体的投研体系等一系列标准。但如果是个人客户则更加倾向于看重企业品牌，更加倾向于渠道。

“因此我们可以看到，在中国其实渠道为王这个现象对于资产管理市场非常强的影响。”刘冰冰如此解释道。

在客户的风险偏好方面，刘冰冰指出，中国的存款率相对高，但是又相对不太高，“过高是很多经常是拿跟美国比，但是如果跟日本、欧洲、东南亚其他国家相比，其实我们的存款率并不算高，属于合理的水平。中国零售客户的风险偏好是相对偏稳健的。”

另外，在分销格局方面，刘冰冰表示，国外的资管市场强调分销机构的独立性，如美国的零售客户掌握在第三方渠道，而欧洲和日本的零售客户掌握在银行、保险或投行的附属渠道。

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