智库 | 解读全球经济增长乏力下的中国发展途径

国家经济发展的兴衰有没有规律？发展中国家应该怎么去做才能稳步迈上发展的阶梯？如何避免陷入“中等收入陷阱”？全球经济发展乏力时，中国该如何应对4d趋势？

8 月 8 日，由中国（深圳）综合开发研究院和中资海派举办的 " 综研国际报告会 " 在深圳召开。摩根士丹利全球首席战略师，畅销书《一炮走红的国家》、《国家兴衰》作者鲁奇尔 · 夏尔马在会上就 " 全球经济增长困境下的中国发展 " 这一主题，对人口增长率的下降、生产率的下降、债务增长及 " 去全球化 " 四大趋势（简称 "4D"）展开讨论。一、人口结构的变化对经济发展至关重要

全球经济在1950年之前增长率每年只有1%，在1950年之后它的增长率接近4%，这也是我们在历史上从未见到的一个趋势。经济增长远超之前，很多时候就是因为人口增长的助力。人口增长占了经济增长的一半，生产率增长占了另一半。

现在全世界有超过40个国家的工作人口增长在下降，即15-65岁之间的人口在下降，中国就在其中。从2005年开始劳动力增长只有1.1%，因此我们可以看到人口增长率的下降会影响经济增长。

人口结构变化最重要的判断标准是，国家的人才库是在增加还是缩水。其中两个指标很重要：一个是未来五年劳动力人口增长的预测曲线（这里劳动力人口的定义是15-65岁的人口总数），另一个则是政府在采取什么措施来抵消人口增长的放缓。二、造成生产率下降的4大原因

在2005年之后世界经济增长率在下降，人们觉得2008年的经济危机是原因，但其实并非如此。这些原因是在经济危机之前就已经开始显现了，危机只是加速了经济的放缓。

第一、很多国家进入国际市场已经获益了，但现在因为人、货物、资本的跨境流动开始在放缓，这些因素影响了他们的获益。第二、现在很多行业都已经集中化，前四大公司占的市场份额越来越高，一些中小公司无法有很好的发展。第三、因为现在利率低，就能支持越来越多效率低下的公司、僵尸公司，但这些公司无法赚到足够的利润来支付利息，仅仅是通过低利率来维持运营。第四、技术的突破，比如人工智能、计算机，跟之前的蒸汽机相比它的影响力没有那么大。三、债务的增长导致经济面临风险和潜在的危机

债务在一段较长时间内增长持续快于GDP的增长，流动性丰沛会导致生产率下降的问题，会引发泡沫，还可能引发金融危机，这是夏尔马给经济提的醒。

根据夏尔马的预测，债务危机一般都有临界点，过了之后，不仅可能引发金融危机，还肯定会导致经济衰退。临界点一般在负债快速增长的第五年，当负债连续五年超过GDP增速40个百分点，经济就会出问题。四、全球经济增长乏力下的未来中国发展

首先，经济增长不可能是线性的，预测经济增长的一大忌讳就是从短期经济的增速出发划出条直线预测未来，因为长期而言，所有经济发展“回归平均”是每个国家经济发展的大势所趋。美国前财长萨默斯的研究发现，二战不同国家经济经历了快速发展之后，都会回到平均值，也就是GDP增长在3.5%左右的发展速度。

用线性思维来预测未来的经济发展，可能会被“锚定思维”的偏差蛊惑，即使是IMF也会犯同样的过度夸大经济成长的长期性的错误。文前引述的在1990年预测日本经济十年内超越美国就是一例。经济有周期，经济很难保持长期的快速发展。一旦经济发展的数字被铆定为目标，就可能陷入投资效率差、负债高企的陷阱。

其次，不存在什么中等收入陷阱，发展陷阱在一个国家的任何发展阶段都有，改革必须成为常态。跌落发展阶梯的国家很多：阿根廷在100年前是可以和英美媲美的发达国家，现在却成为不断需要向IMF纾困的发展中国家。委内瑞拉曾经在1970年代的石油危机中人均收入跃入发达国家行列，现在却深陷超级通货膨胀的漩涡。

第三，危机最有可能推动改革，但是改革带来发展之后，可能引发自满、自负和自大的情绪，特别值得警惕。未来的发展依靠“摸着石头过河”显然不够了，需要创建一套系统来敏锐捕捉到变化的迹象，推动改革，即使其他人都顺势而为也不能低估改革的重要性。国家经济的兴衰，并非一条坦途。中国经济经过40年的发展，走对了一条人口大国发展的路，并非易事。

（本文原标题：《解读全球经济增长困境下的中国发展》）

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