资金逢高减持制约反弹

■情绪监测

■广州万隆

19日大盘高开低走，成交放大。市场反弹仍面临资金逢高减持的制约。在新的刺激因素出现之前，预计行情表现仍会有反复。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为70，处于中位区。结合情绪指数已经从6月17日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

贸易战冲击边际缓解，19日市场高开低走，且成交量有所放大。大盘指数5月中旬开始围绕2900点震荡整理，成交量整体保持弱势。从近期资金风格表现情况来看，相对收益类机构抱团，而绝对收益类机构谨慎，市场只有题材性博弈机会，而板块性反弹则是没有持续性的表现，反应出资金心态是谨慎的。在市场并没有明确出清信心不坚定筹码之前，预计反弹需要大级别的新大因素对市场做多意愿形成积极效应。

回顾近期行情，近期市场并无恐慌下跌的资金行为，指数在机构在权重股抱团的情况下，稳定在2900点一线。因此，在经济表现仍面临压力的情况下，权重股的相对坚挺，反而导致市场悲观情绪在短期难以充分释放。我们认为，这就是19日指数在贸易战冲击缓解后，高开低走的主要原因。

整体上来看，目前市场主线方面，仍未出现明确扭转市场意愿的核心因素。因此，中低级别的利好因素，更多是行情反抽离场的机会。而从整体情况来看，由于机构在2900点附近抱团的资金行为明确，因此，结构性博弈机会仍然存在。

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