信心已进入阶段性修复状态

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12日大盘指数低开弱势震荡，信心仍在确认过程中。一旦指数企稳得到确认，那么反弹将有望延续。

受贸易战可能升级的消息面影响，大盘指数跳空低开之后低位弱势震荡。基本把理财新规暂缓推出带动的反弹空间悉数回吐。我们认为，当前投资者的信心仍是较为脆弱的，因此对利空消息更为敏感，导致行情再次转弱。但是，市场可能是存在认知偏差的，可能对贸易战升级带来的冲击产生了过度恐慌的解读。因此，指数的回调可能就是逢低介入机会。

我们一直强调，理财新规及信用紧缩环境，才是主导行情调整的核心因素。因此，金融委成立及理财新规推迟的传闻，应该才是对行情超跌反弹缓解的核心因素。而对于贸易冲突，我们认为是否继续升级仍存在较大的不确定性。因此，短期利空冲击之后一旦行情企稳确立，将会有助于增强投资者对底部的认同。这是当前我们需要强调的。

整体上来看，12日指数的回调，有助于确认市场信心是否已经企稳。一旦指数企稳确立，那么行情展开阶段性反弹将会是大概率事件。建议投资者继续持股观望，等反弹机会。

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