仍需控制整体仓位

■广州万隆

目前好股道决策快线情绪指数目前读数值为16，处于低位区。结合情绪指数已经从4月17日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略。

金融去杠杆延续，资金面短期内难有缓解，对市场的压制仍将会延续。而另一方面，回顾近一年多以来的政策面，管理层先后推行了供给侧改革、雄安新区设立、海南自贸区设立，以及承诺加大证券、银行、保险的开放，降低汽车关税等，这些都是有利于支撑整体市场在金融去杠杆的大环境下保持稳健运行的。特别是市场在春节小长假之前估值已经有较明显释放的情况下。

我们认为，在金融去杠杆与改革政策的对冲格局环境下，预计大盘指数将会维持低位反复的表现为主，即整体调整空间相对有限。但另一方面需要强调的是，由于金融去杠杆及其它方面负面因素对市场风险偏好的短线影响是存在不确定性的。因此，短期的角度来看，参与难度相对较大的情况下，建议投资者仍需要控制整体仓位，且采取短线波段操作策略。

整体上来看，短期行情仍会有反复，但系统性大跌的空间相对有限。在不确定性明朗之前，建议投资者多一些谨慎观望就好，情绪层面上无需要过度恐慌或者是过于激进重仓位进场追高。

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