未来什么板块能站上新赛道

■ 刘柯

目前A股仿佛陷入了僵局，上下两难。指数向下走有政策底，空头不敢过于激进；向上走难度也很大，因为所有的热点都无法形成引领级作用，大多是各领风骚两三天。

这个时候，我们应该潜心研究新优质赛道的机会，即便目前A股很纠结，但未来两三年还是有诗和远方。为什么要研究新优质赛道，一个重要原因是，以前老的赛道都因为涨幅过大而处于调整态势，比较典型的是从去年开始调整的集成电路半导体和大消费板块，今年以来新能源板块也在做大的头部，只有部分上游锂矿企业表现略好。这些板块曾经是市场挖掘出来的高景气行业，各路主流资金纷纷驻扎，所以板块整体的股价和估值也是水涨船高，而现在似乎到了一个筹码兑现的时候。比较典型的是集成电路半导体，去年很多龙头品种业绩好得一塌糊涂，但股价却丝毫没有起色，还有以白酒为首的大消费，其实业绩也在稳步增长，但股价距离高点已经比较远了。

说明白点，都是前期涨幅过大惹的祸，无论是半导体还是大消费，或者新能源，热门股几乎都是三五倍的涨幅，很多资金的获利空间十足。在全球开始收紧流动性的背景下，还有如此大的获利空间，筹码获利兑现也很正常。

现在很多主流资金都在思考一个问题：如何寻找下一个类似集成电路半导体或者新能源的新赛道机会？这样的机会必须满足几个条件：一是有政策面大力扶持，比如集成电路半导体的自主可控和新能源汽车的大发展，都是国家大力扶持的结果；二是有相当大的市场增量空间，比如芯片。我们每年的进口量达到3500亿美元，这个国产替代的空间充满想象，于是资金把半导体产业链集体炒上了天；三是板块的包容性好，协同效应不错，典型如大消费中的白酒与调味品等，板块效应就很明显，一二三线白酒层次炒作，一浪接一浪；四是赛道概念要够新，股价处于底部状态，这样才更有爆发力，典型如ETC概念中的金溢科技，直接从10多元一口气涨到近90元。 （下转5版）

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