时隔4个月 CPI涨幅重回1%以下

2月16日，国家统计局公布数据显示，1月份全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，为去年10月份以来最低；工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨9.1%，涨幅比上月收窄1.2个百分点，创6个月新低。

猪肉降价，CPI涨幅明显回落

经历去年底“翘尾”之后，1月份CPI涨幅明显回落，时隔4个月再次回到1%以下。

数据公布前，华商报记者发现有10家机构对1月CPI同比涨幅进行预测，预测最大值为同比上涨1.7%，最小为0.6%，平均值为1.07%。就是说，同比涨0.9%不及平均预期。

中信建投证券一位分析师称，1月CPI同比下降与两方面原因有关：一是猪肉价格处在下行期；二是疫情影响消费，服务类价格涨幅低于历史同期。

据统计局测算，受去年同期基数较高影响，今年1月猪肉价格同比下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点；鲜菜价格由上月上涨10.6%转为下降4.1%；鲜果和水产品价格分别上涨9.9%和8.8%，涨幅均有扩大。

由此可见，就对CPI影响，猪肉价格下降，一定程度抵消了水果和水产品等涨价。

此外，影响CPI的非食品因素里，工业消费品价格上涨2.5%，涨幅回落0.4个百分点。其中汽油和柴油价格分别上涨20.7%和22.7%。此外，因春节带动，服务价格上涨1.7%，其中飞机票和家庭服务价格分别上涨20.8%和6.2%，教育服务和医疗服务价格分别上涨2.7%和0.9%。

武汉科技大学经济金融研究所所长董登新认为，今年物价走势整体趋于温和，但也取决于疫情发展，如疫情流行进入尾声，服务相关需求和价格将有望加快回升。整体来看，全年CPI涨幅可能会高于2021年，但不存在通胀压力。

PPI持续回落，需注意阶段反弹风险

工业品价格方面，尽管国际地缘局势紧张导致以原油为代表的能源价格出现上涨，但受到基数效应、能耗双控纠偏等因素影响，PPI同比涨幅连续四个月收窄。

东吴证券宏观团队指出，1月PPI回落幅度略超市场预期，主要原因是保供稳价以及区域性限产的政策下，黑色系如煤炭和钢材价格有所回落，拖累相关行业出厂价格环比继续下滑。

统计局数据显示，主要行业中，1月份价格涨幅回落的包括：煤炭开采和洗选业上涨51.3%，回落15.5个百分点；石油和天然气开采业上涨38.2%，回落7.4个百分点；石油煤炭及其它燃料加工业上涨30.1%，回落6.3个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨19.8%，回落0.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨14.7%，回落6.7个百分点。

不过，值得注意的是，电力供应和食品制造等中下游企业价格反而环比上涨。当月，价格涨幅扩大的有：电力热力生产和供应业上涨7.7%，扩大2.9个百分点；食品制造业上涨4.6%，扩大0.4个百分点；纺织服装服饰业上涨1.1%，扩大0.5个百分点。

对此，有分析认为，这反映出上游价格向下游传导的进程可能有所加速。2022年PPI整体呈下降趋势，但是仍要注意大宗商品供需不平衡可能带来PPI阶段性反弹，进而影响CPI。华商报记者 李程

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