央行最新的货币政策执行报告释放这些信号 加大跨周期调节力度 满足购房者合理需求

中国人民银行2月11日发布的2021年第四季度中国货币政策执行报告。报告指出，下一阶段，稳健的货币政策要注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求。报告认为，下阶段，要加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求。同时，把稳增长、防风险放在突出位置。

货币政策：注重精准靠前发力 不搞“大水漫灌”

对于下一阶段货币政策将如何施策，报告指出，稳健的货币政策要灵活适度，注重充分发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。

报告指出，在对银行体系流动性形势进行分析时，宜着眼于央行流动性管理的整体框架而不是局部因素，不能将一些长短期影响因素简单相加计算流动性余缺，更不能将货币政策工具到期作为影响银行体系流动性的因素，并以此判断流动性松紧程度。目前人民银行盯住市场利率开展操作，无论影响银行体系流动性的各种因素如何变化，人民银行都会灵活运用多种货币政策工具及时应对，保持流动性合理充裕。对于货币政策工具到期，将进行跨周期流动性管理，审时度势根据调控需要对一些到期工具进行适度续做，充分满足市场合理流动性需求。

报告强调，从市场角度来说，观察流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的指标是市场利率，判断货币政策姿态也应重点关注公开市场操作利率、MLF利率等政策利率，以及市场利率在一段时间内的总体运行情况，而不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标。

信贷总量：增强增长的稳定性 满足购房者合理需求

数据显示，2021年全年金融机构新增人民币贷款19.95万亿元，在2020年高基数的基础上继续同比多增3150亿元，保持了信贷总量增长的稳定性。

报告称，下一步，人民银行将坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度，加大跨周期调节力度，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。

报告强调，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

报告认为，我国通胀压力总体可控。2021年我国CPI全年均值0.9%。未来CPI运行中枢可能较上年温和抬升，继续在合理区间运行。与此同时，PPI同比涨幅在阶段性冲高后回落。未来全球经济供需缺口有望趋于弥合，加之高基数效应逐步显现，预计2022年我国PPI同比涨幅将延续回落态势。

据《中国证券报》

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