思维造物重启创业板审核 贩卖焦虑的罗振宇也在焦虑？

岁末年初，罗振宇名下的北京思维造物信息科技股份有限公司（以下简称“思维造物”）做了两件事：一是举办了2022“时间的朋友”跨年线上演讲；二是更新了思维造物的招股书，恢复了创业板IPO发行上市审核。

在知识付费的赛道中，已经登陆美股的知乎（ZH.US）连续亏损，吴晓波的巴九灵还处在上市辅导阶段。如果从这个角度来看，思维造物的情况似乎还不错。

但从招股书中反映的数据来看，一直被指贩卖焦虑的罗振宇，或许正在拥抱焦虑。

新版招股书调高日活用户数 业务或触及“天花板”

思维造物的主营业务分为线上知识服务业务、线下知识服务业务、电商业务及其他。招股书显示，线上知识服务业务占比最高，2018-2020年及2021年上半年的占比分别为68.74%、66.26%、66.89%及58.83%。

在思维造物的运营中，得到APP是重要的平台。

红星资本局对比思维造物的招股书发现，思维造物对得到APP的平均日活用户数进行了微妙的调整。2020年9月的招股书披露，2018、2019年得到APP年均日活跃用户数分别为75.71万人、67.16万人；但在后续2021年披露的招股书中，2018、2019年得到APP年均日活跃用户数分别调高为77.58万人、68.25万人。

但即使如此，得到APP日活用户数、月活用户数、充值用户数及付费用户数均持续下滑。2021年上半年，得到APP平均日活数从2018年的77.58万人下滑至64.21万人，平均月活数从2018年的362.25万人下滑至259.34万人。此外，充值用户数从2018年的186.43万人下滑至2020年的67.1万人，付费用户数从2018年的267.29万人下滑至2020年的185.63万人。

思维造物用户增长呈现出乏力趋势，而在知识付费赛道中，竞争却越发激烈。

中商情报发布的2021年中国知识付费平台排行榜显示，得到已经掉出前10名，排名第12位。

除了知乎、樊登等老对手，思维造物还面临B站、抖音等企业的入局。

营业收入不稳 上市前处置资产增厚业绩

招股书显示，思维造物瞄准创业板，拟公开发行股票不超过1000万股，不低于发行后公司总股本的25%，并授予主承销商不超过15%的超额配售选择权。保荐机构为中金公司，预计融资10.4亿元。而截至2021年6月30日，思维造物货币资金仍有9.5亿元，其中银行存款高达9.4亿元，公司还有1.08亿元理财产品，资金十分充裕，并不缺钱。

结合思维造物2020年公布的招股书，2017-2020年，思维造物营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元、6.75亿元；归母净利润分别为6131.96万元、5329.76万元、1.17亿元、4006.35万元。2021年上半年，公司营业收入为4.39亿元，归母净利润2863.67万元。

从增长情况看，公司营收2018年同比增长32.64%，2019年同比下降14.91%，2020年同比增长7.43%，存在经营业绩波动或下滑的风险。

思维造物2019年在营收减少的前提下，归母净利润大幅提升，主要是因为非流动资产处置收入。

被处置的资产为酷得少年，成立于2017年，最初为思维造物子公司。2019年4月，酷得少年增资，思维造物失去对酷得少年的控制权。2019年10月，酷得少年再次融资，思维造物在酷得少年的持股比例进一步下降至34.59%。

思维造物丧失酷得少年控制权，核算投资收益高达6740.41万元。

然而，如此值钱的酷得少年似乎算不上优质资产，不论融资前后都处于亏损状态。

2019年，酷得少年总资产仅1.49亿元，净资产1.01亿元，净利润亏损4070万元；2020年亏损进一步扩大至8875.19万元。截至2021年6月底，酷得少年总资产3.63亿元，净资产-8422.3万元，净利润亏损2.52亿元。

除了资产处置外，思维造物长期被酷得少年吞噬收益。截至2021年6月底，思维造物仍持有酷得少年29.3%的股权，这也导致思维造物扣非归母净利润被不断削弱，思维造物称，因为权益法核算酷得少年投资亏损增加，公司扣非净利润逐年下滑，2017-2020年分别为4990.31万元、3280.95万元、3067.57万元、2812.22万元，2021年上半年为2123.23万元。

2021年底，思维造物不再直接或间接持有酷得少年股权。这也意味着思维造物2019年处置酷得少年，不仅获得了6740万元的高收益，还剥离了其4000万元的亏损。

红星新闻记者

俞瑶 陶玥阳

制图 李开红

新闻推荐

辜学武：欧洲不站美国一边，就是中国的成功

辜学武德国波恩大学政治学与国际关系学终身讲座教授兼全球研究中心主任随着经济的崛起，亚太地区成为全球经济的引擎，欧...