“劣汰”功能彰显2022年首批退市公司隐现

新年伊始，*ST济堂、*ST新亿和*ST金刚刷新了“可能被实施重大违法强制退市风险提示公告”，3家公司正在候场，只待监管正式下发行政处罚决定书。

2022年是退市新规实施的第二年，接受记者采访的市场人士认为，资本市场退市制度已逐步完善，但是若要与全市场注册制改革相匹配，真正发挥“劣汰”功能，仍有进一步优化的空间。此外，还需要进一步完善重新上市、破产重整制度，进一步畅通多元化退出渠道，构建资本市场优胜劣汰的良好生态。

“完善的退市机制是市场发挥优胜劣汰和优化资源配置的基础。”银河证券首席经济学家刘锋接受记者采访时表示，注册制改革能否取得决定性胜利，其中一大关键点在于退市制度能否打通“劣汰”通道。只有“差公司”不断被淘汰，“好公司”才能脱颖而出，资本市场资源配置的效率才能真正提高。

2021年，27家公司通过多元化渠道退出。“今年，A股退市公司数量有望翻番。”中国社会科学院金融所资本市场研究室研究员尹中立对记者表示，其中，财务类退市指标将展示其威力。重大违法强制退市方面，需要违法必究，严格按照制度执行。交易类退市方面，还需要进一步发挥投资者用脚投票作用，使劣迹公司加速退出。

“面值退市、市值退市指标要正常发挥作用，需要投资者树立正确的投资理念和心态，抛弃赌博式心态。”尹中立认为，对此，监管需要采取措施，明确投资者预期，进一步遏制“炒小”“炒差”之风，降低劣迹公司在A股的生存空间。例如，对比IPO，进一步完善退市公司重新上市制度和流程。

刘锋认为，目前，上市公司破产重整市场亟须制度规范，提升市场化程度。对此，监管部门应积极推动企业破产法修订，完善上市公司破产重整基础制度。同时，还应优化证券监管部门与法院的工作衔接机制。

据证券日报

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