■机构看市年线三连阳 结构性行情延续

上证指数周K线图

周五，A 股迎来 2021年收官战，从2021年全年走势看，沪指累计上 涨 4.8% ， 深 证 成 指 上 涨2.67%，创业板指上涨 12.02%，三大指数年线齐收三连阳。展望2022年A股市场，私募人士普遍看好跨年行情，同时认为结构性行情有望延续。

杨德龙（知名私募人士）：

积极布局新年行情

2021年A股市场呈现出结构性的行情，新能源成为全年最大的亮点，结构性特征非常明显。2021年年线依然收阳，这也就意味着A股市场已经收出年线三连阳，这在A股历史上是比较少见的。说明从2019年开始的这一轮慢牛长期行情的趋势已经形成。

2022年A股市场的结构分化依然会比较明显，而消费和新能源将是市场的两大投资主线。对于港股来说，一些大幅调整的科技互联网巨头，以及A股和H股差价比较大的一些优质蓝筹股都将有可能会迎来恢复性上涨的机会。美股则是见顶的风险加大，而美股回落有可能会导致全球资本寻找新的投资机会，A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地，就可能会吸引全球资金的配置，所以在2022年A股和港股的优质龙头股将会迎来更好的投资机会。

A股市场重点关注的是消费的崛起，2021年消费股整体表现低迷，除了估值较高的影响之外，2021年还受到疫情以及防控措施的影响，很多实体经济经营不佳，就业率出现下降，而居民收入增长放缓，这些都导致2021年消费增速维持在非常低的水平。2022年疫情可能得到控制，疫情防控的措施也有望更加精准，而不是大面积的管控，一些被压制的消费潜力可能会被释放出来，经济也有望出现一定的复苏，这些将会给消费增速带来一定的提振。无论是传统的消费三剑客白酒、医药、食品饮料，还是其他的一些消费品，比如说像免税、家电等都可能会出现回升。

做价值投资要坚持逆向投资的思维，当行情火热的时候要敢于减仓获利了结，而当市场极度低迷甚至质疑的时候，要敢于去抄底优质龙头股。而消费白马股和其他类型的股票不同，它的一个重要特征是中长期始终有可能创新高的机会，也就是说在底部配置，未来也有可能再创新高，而其他很多周期性行业或者是科技类的行业，不一定会出现这种现象。所以这也是消费白马股为何是值得拿来养老的品种的逻辑，因为消费是人类永恒的主题，只要人类存在，就需要消费。

第二条主线就是新能源，虽然2021年新能源大幅上涨，累积了比较多的获利盘，所以近期出现了一定的回调。但是从长期来看，新能源替代传统能源是大势所趋，2022年新能源已然是值得重点关注的方向。但是值得注意的是2022年新能源内部可能出现分化，一些真正能够释放出业绩，具有市场龙头地位的优质龙头股可能会迎来比较好的表现机会，一些炒概念的股票则可能出现下跌。

陈远壁（知名私募人士）：

跨年行情开始酝酿

下半周大盘以两连涨迎来收官行情，有点跨年行情开始酝酿的意思。跨年行情将先从个股情绪修复开始，再从主线热点酝酿而加强，从而构成不断向好的结构性行情。过往元月的行情基本上都不差，当前也看好即将来临的元月行情，只是如今的生态下不管什么时候着眼点都是在结构性行情，抓住赚钱效应所引领的结构性机会即可。

就情绪而言，本周是进入了退潮后的修复期，只是稳定性比较差，每次修复过后都伴随着打砸的反复，从而市场并未进入正式的反弹新周期。趁着假期效应强化了接力的恐高情绪，那些票出现补跌并非坏事，所谓旧的不去新的不来，旧的补跌后将利于市场出现新的强势股方向。

跨年行情，跟对热点方向依然是关键，方向不对的话可能仍要饱受煎熬。市场虽然尚未形成持续的领涨主线，主基调是轮动，但大致的赚钱方向还是可以预期下，我们需要把握的就是反复活跃的热点的轮动行情，而非指望哪个热点板块天天大涨。小编建议短线主要关注医药医疗、元宇宙、冬奥和年报这四个方向，中线则可以逢低布局绿电和光伏等新能源方向。

医药医疗和元宇宙是这一个多星期最有表现力的热点，虽没天天涨，但个股赚钱效应主要在这两块，节后他们还有局部反复的行情。对于他们这些炒久了的人气热点，不再纠结于板块整体强不强，而关键是看个股赚钱效应是否还维持在，板块未必要持续大涨，只要不断有大肉票在维持热度就行。因为如今资金就流行跟随赚钱效应所指引的方向，有几个票打出强烈的赚钱效应后就有资金争相效仿的套路，主基调是板块反复活跃下的个股内在轮动的行情，即侧重点在反复活跃而非整体持续大涨，其实任何热点炒久了后分化就会持续伴随。

冬奥方向主要基于冬奥会已经倒计时的预期，涉及的主要是氢能、数字货币及一些直接参与冬奥业务的公司。因为个股侧重点大多不一样，故而主要是个股行情而非板块持久活跃的行情，适合寻求质地好的票求稳地潜伏，而谈不上多大的攻击性。1月是年报集中披露期，时间点主要在中下旬，但预披露也会带来行情，周四耐普矿机预告业绩大涨后就是两连一字板，那就意味着年报行情已经在来临。这个方向考验的是对个股基本面的把握，机会在寻找有业绩预期差且位置处于低位的票潜伏，若等公告业绩后才去则可能没有好的切入点了。以上几个方向都是偏向于短线投机的行情，1月份可能仍是游资主导的短线行情为主，而机构主导的趋势性行情则是辅助。像绿电和光伏等新能源都是可能延续高增长的行业，且不少票已经调整出空间来。

总体而言，热点先看轮动，新的方向还未看到，就先着眼于反复活跃度高的旧热点，一旦出现重磅新热点再积极跟进。市场若要向上突破是需要重磅新热点来引领的，这个新热点可以是崭新的热点，也可以是调整已久的旧热点因出现新逻辑而卷土重来，在出来之前不主观预测，而是等出现后跟随的策略。

黄智华（资深投资人）:

清洁能源概念股可反复挖掘

2021年A股行情圆满收官。自2019年以来，上证指数年线收获三连阳，沪指上一次出现年线三连阳要追溯到1993年。这或许是场外资金不断流入所致，2021年全年，北向资金加速流入，共计加仓A股4321.7亿元，同步刷新历史纪录。

我国经济经济韧性强、长期向好的基本面不会改变，特别是产业转型升级背景下，行业结构性景气仍持续，电力、风电、光伏、氢能源等清洁能源概念品种可望受反复挖掘。

从市场走势看，12月13日沪指冲高至3708点，接近2021年9月14日高点而受压回落，同时触及2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两历史重要高点连线。沪指2021年以来形成3330-3730点大箱体波动，上边形成了2月18日3731点、9月14日3723点、12月13日3708点三个阶段高点。

随着上述大箱体上边与2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线（现上移至3520点上下）不断收敛，估计在2022年第一季度内抉择突破方向，箱体上边压力带未来仍是重要压力关，未有效突破前市场结构性波动风险仍较大存在，未来有效突破需放量和金融、地产等周期股走强或才能上一台阶。

2021年收官，年初分析，8月是2021年重要周期段，事实上，7月底8月初大盘形成重要支撑点，8月至9月中旬走出年内最大波段的涨势。

目前沪指在半年线上反复形成抵抗支撑，在大箱体波动区间整理略显偏强，半年线、年线和上述上升趋势线在来年能否坚守较为关键，如能坚守或可望再度挑战上述大箱体上边甚至上一台阶，如有效跌破，沪指或向3330-3730点大箱体下边寻支撑，如此则2022年仍摆脱不了大箱体内波动的格局。阶段机会或存在于挖掘估值偏低的业绩高增、稳定增长的品种，如跌出反弹空间的高景气赛道品种、大消费品种，以及经较长时间调整反复筑底的医疗医药、农牧等相对低估值防御性品种上。

玉名（私募基金经理）：

2022 年会有更多主流热点

市场红盘收官2021年。虽然机构提到各种牛市没有兑现，还创了历史最低的振幅，包括跨年行情也没兑现。其实近期反复介绍，所谓跨年行情是伪命题，因为年末年初是完全两种行情，源于业绩周期前后主导资金和热点的不同。年末特殊选股周期，是主流资金沉寂，游资主导，所以低价绩差股、连续亏损、低市盈率、ST板块等炒上天的“反智商”选股，但随着监管特停出现，相关派发，甚至直接跌停风险接连呈现，包括三羊马的走势，也是引领了妖股的派发。随着2022年开启，会有更多的主流热点回归。

那么，股民会问1月会否有开门红？实际上，从“日历买股法”数据角度来看，月初，尤其是年初，开门红的概率比较大。以2021年为例，5、7、11月这三个月出现了月初首个交易日下跌（调整的幅度也都很低，是阴星线），这意味着75%的概率是开门红，这是股民最喜欢。但我们看随后的行情，依然有非常多的变数，这是股民需要思考的。1月最关键的是面临着两个明显的变盘，第一，变盘来自于指数角度，权重因素，即上证50与中证1000的切换。同时在春节前市场指数还应有一波考验。第二，变盘来自于热点的变盘，即临近年报业绩披露窗口，将逐步切换为主流资金热点的模式。这两个不仅仅是1月行情，而是有助于我们看懂更远的行情。

跌多了就可以抄底吗？当我们看到，行业景气度较差时，重心下移，每次超跌反弹都是撤离机会；而当行业景气度高，哪怕局部就是盲目买了，结果被套了，行业也会推动，让你去赚钱。当然，不提倡盲目选股，能力不足时，博弈行业指数，赚行业的钱会更加简单，让我们更能够找到安全感。

一个行业景气度衰退，你还只看到局部，琢磨个股如何，就算都对了，超跌反弹是最大收益了，错了就是断崖式破位。行业景气度是上升，还是下跌，说白了，这个行业如今赚钱，还是亏钱容易？若行业衰退，那么，无论个股啥技术，啥图形，重心下移是大趋势；不碰和远是关键。什么时候能买？转机出现，要么政策转机，要么行业景气度复苏，传统行业是看提价能力，新兴行业看新的科研力量推动产品的因素。

新闻推荐

拉闸限电背后的煤老板：煤涨价尝到甜头 更关心长期价值

2021.10.13《电荒突围实探乌金之地》特别报道王殿辉在厂区进行巡查。王殿辉所在的崔家沟村全貌。王殿辉在下矿井途中。...