明年投资机会何在？且看大咖锦囊妙计

资深价值投资高手郭涛：

看好科技、军工和地产

资深价值投资高手郭涛总是喜欢从大局着眼，他认为“分化牛”“结构牛”将成为资本市场未来相当长一段时间的常态化表现。

由于主要投资于股市（A股和H股），郭涛表示2022年比较看好科技、军工和地产行业。尽管2021年的半导体行业起起落落，但他还是看好科技作为2022年的一股“旋风”。 科技里面各细分行业也比较多，他主要看好半导体板块。半导体是中美两个大国竞争角力的主战场之一，中国每年进口芯片3000多亿美元，在许多国内公司受到美国制裁后，国产化替代进口存在巨大的需求。国家也先后出台多项优惠政策积极扶持，甚至以产业大基金入股的方式予以背书。美国股市里市值最高的基本都是科技类公司，如谷歌、微软、苹果等，多数市值在10多万亿人民币以上。反观国内A股，在体量规模方面，中国的科技公司还有很长的路要走。

郭涛认为军工行业细微分支较多，最近几年国家在加速列装新的武器装备，需求已然蓬勃而出，部分军工企业的前期技术积累也到了从实验室走进工厂的阶段。股权激励；融资扩产都使得行业未来连续几年的业绩有了保障。因此，他比较看好2022年的军工产业机会，如果不太会选择个股，买入军工ETF即可。

由于前几年在地产股上赚到不少钱，郭涛对房地产行业研究得很深。他表示，如果2022年存在超额收益机会，大概率会在地产板块。毕竟管理层对于地产行业的发展表述发生回暖的变化。对于明年可能存在市场风险，郭涛认为包括如下几点：一是明年上半年（猜测）可能推出房地产税办法及试点城市，估计刚开始的税率不会很高。二是沪深两市全面的注册制推行，新上公司数量增加很多。三是美国明年有明显的加息迹象。

时代成就英雄；而不是英雄造就时代。郭涛建议大家积极拥抱新时代，投资新时代，把资金投向国家政策积极支持发展的行业或产业；投向高景气周期下的业绩高速发展的公司，或者买入符合以上两点的行业ETF指数基金。

山东景鸿私募基金投资总监白卫伟：

氢能源和中药板块值得关注

在山东景鸿私募基金管理有限公司投资总监白卫伟看来，2021年的行情总体上可以总结为上半年上证50绩优板块的价值回归，下半年新能源等赛道股涨势较好，中间过程中投机情绪炒作穿插。

对于即将开始的2022年，擅长短线交易、“情绪战法”的白卫伟表示继续看好新能源板块，新能源汽车的上游锂矿等依旧应当重点关注，绿色电力建设已经是大势所趋。虽然在2021年这几个板块已经涨幅不小，处在高位，但是大家要用成长的眼光看待。新能源车替代燃油车只是时间问题，对应的只是板块的增速问题，所以大家在新能源车板块需要注意的是择时问题，在方向上是比较安全的；新能源的绿电板块，国家对绿色电力的投入是在逐步加大的，而且从产业链上下游的角度看，上游原材料的价格下跌利好电力，宏观和产业方面容易对板块形成共振。

同时，白卫伟认为氢能源板块也应列入新能源板块，锂电作为清洁能源的先驱，技术方面已经日渐成熟，目前看国家还在布局其他的新能源替代技术，氢能源有望是国家下一步布局的新技术路线，不过目前更多地显现在政策支持的层面。大家可以重点关注在2022年3月份召开的两会，以及北京冬奥会上会不会对氢能源进一步提升定位。如果地位得到进一步的提升，有锂电池的映射参照，氢能源的成长空间也会很大。此外，从交易的角度看，建议大家关注市场最近涨起来的中药板块，随着国家集采以及中药在整个社会认可度的不断提升，会形成实质性的业绩改善，有可能走出中长期行情。在港股投资方面，白卫伟建议关注腾讯等科技股龙头。在整个2022年，大家应注意规避美联储加息等风险因素，可以通过择时来化解。

青岛时间投资总经理李永晶：

家庭资产配置取决于收益预期

青岛时间投资管理有限公司总经理李永晶擅长价值投资，做时间的朋友。对于明年的行情展望，他坦言：“时间投资践行长期价值投资，我们不太去追逐热点板块，但是我们也希望我们持有的股票能够成为热点。热点板块例如2019年、2020年的消费电子、医药，2020年、2021年的新能源，2021年的原材料我们都没有缺席。我们认为投资的本质是挑选好的行业里的好的企业，在价格不贵的情况下买进，一句话总结就是‘便宜买好货’，建议回归投资本质，静待热点到来。 ”

李永晶表示，因为担心来自美国的制裁等因素，近几年国内下游厂商将更多的半导体订单给了国内半导体厂商，再加上今年的全球半导体缺货，国内半导体量价齐升，促使近几年半导体板块一直表现较好。预计明年很多半导体的供给会有所缓解，所以他对于明年半导体板块的表现持有一定的疑问。他还提醒大家，新冠疫情导致全球（尤其国外）难以全面复工复产，所以原材料生产不足。疫情让很多居民的消费习惯由服务型转向了实物型消费 （例如：原来家里会请保洁打扫卫生，现在一部分转向买扫地机器人），因此这些变化会带来更多的原材料需求，再加上供给不足，所以原材料价格今年上涨较多。出于可能的疫情缓解及国外复工复产的良好预期，绝大多数的原材料价格明年有可能出现比较显著的回落。

在家庭资产配置方面，李永晶建议根据风险承受力和收益预期来统筹考虑。如果可以接受收益率20%的回撤，并且想要长期获得年化20%的回报，那么可以配置一些优秀的股票多头基金（例如睿远基金）；如果能接受10%以内的回撤，并且年化8%-15%左右的回报就比较满意的话，可以配置优秀的量化基金；如果不接受亏损，年化7%左右的收益率就比较知足的话，可以配置信托产品。从长期来看，风险与收益必然是呈正相关的。

私募基金经理李冬凉：

留意碳中和赛道和军工板块

岛城某私募基金经理李冬凉擅长深度研究和挖掘热点板块，他认为明年A股市场整体来看将延续结构性行情，后疫情时代来临，成长型产业螺旋性上升。政策端围绕流动性宽松、共同富裕、碳中和、专精特新、房地产软着陆、消费复苏等几大方向，借此可以选择产业成长和估值提升的戴维斯双击机会。

李冬凉表示，产业端可以从以下几个方面留意投资机会；1、碳中和赛道。主要体现在新能源车和新能源产业链两大超级赛道，从长周期看也是未来5-10年的机会，市场的共识在于产业中长期渗透率逐步提升，在国家政策呵护下产业链集群快速发展，产业呈非线性发展，只不过估值预期中长期将维持高估状态。所以，对产业的机会在于市场的风格调整后的机会，在于估值得到修复后的机会，也在于长期螺旋式上升带来的业绩反哺估值的配置机会。上述两大产业链延伸出来的细分行业值得深入研究，比如在原材料上涨带来的上游价格大涨，引发的氢能源对锂电的比价效应，比如储能板块带来的产业爆发式发展机会等。2、专精特新板块。随着资本市场注册制全面实施，市场必然进一步扩容。在共同富裕的理念倡导下，小而美的创新型企业将迎来最佳发展时间窗口。3、半导体国产替代和产业高景气度带来的机会。主要体现在技术壁垒高、未来有国际竞争力的细分板块机会，比如汽车芯片、IGBT、三代半导体、半导体设备等。 4、军工板块订单饱满，关注上游军工配套和核心军备产品的订单，军工板块不再是单纯的题材板块，而是受业绩驱动和事件驱动的双逻辑。

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