LPR下调发出什么信号？

■桂浩明

我国商业银行贷款利率形成机制中的LPR制度，是在2019年建立的，在运行初期利率经历了几次下调，到去年上半年则稳定下来，连续19个月没有作调整。一直到今年的 12 月份，3年期的LPR利率下调了5个基点。

LPR又称商业银行最优贷款利率，它是由几家大型商业银行定期协商形成的一个基础贷款利率，每月20日由央行发布。目前LPR有3年期和5年期两档利率，理论上商业银行在对外开展贷款业务时，执行的利率应该参照相应档期的LPR。也正因为这样，客观来说LPR就成为某个阶段市场利率的“锚”。当然，LPR不是央行公布的金融机构存贷款基准利率，其特征是只涉及贷款利率而无关存款利率，同时调整相对频繁，因此在以往，人们更多是把它视为商业银行在对贷款利率进行微调时的一种协商机制，考虑到如果下调LPR的话，客观上会压缩商业银行的存贷利差，影响其效益，所以站在商业银行的角度来说，LPR的下调空间有限，并且一般也没有太大的操作下调的积极性。 （紧转5版）

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