关注港股通大市值龙头投资机会

■基金观点

■华夏基金

首先第一点就是这些大市值龙头公司具备一个更好流动性，不同于内地投资者，港股投资者其实是更偏爱大盘蓝筹，因为相比于A股散户为主的结构，港股的投资者他们是以机构投资者为主，其中海外机构投资者占比达到35%以上，本地机构投资者占20%核心占比达到50%以上，所以投资者的结构就决定了港股投资风格，港股投资者会去偏爱大盘蓝筹，在港股当中恒生指数成分股占据了7成左右的交易额。不同于A股市场当中中小创活跃程度，在港股市场当中我们知道他的小盘股基本上是没有交易量的，所以大盘蓝筹，大市值龙头公司他的流动性会显著优于小盘股。第二点就是大市值龙头公司他的基本面更加稳健。我们对比大市值公司的港股通50指数和代表港股通标的总体表现的港股通综合指数成分股财务数据就可以发现，大市值龙头公司他总体上具备一个更强的盈利能力，他的财务质量也是更高。所以综合以上两点的话，大市值龙头公司不管是在流动性上还是在财务基本面上他都具有一个比较明显的优势。

中证港股通50指数他是去选取港股通范围内最大的50家公司作为样本股，采用自由流通市值加权计算，去反应港股通范围内大市值股票的整体状况和走势，这个指数是发布于2017年1月，是以2014年10月14号为基日，以3000点为基点，指数的样本空间就是我们的港股通范围内所有证券，选样方法是对样本空间内的证券按照过去一年日均总市值从高到低去排名，选取排名前50的证券作为指数样本。港股通50指数它具有着，首先它的大盘风格比较突出，从指数权重的市值分布来看，成分股总市值全部是大于500亿，以1000亿以上大盘股为主，总市值一万亿以上的成分股权重合计占比达到43%，另一方面就是他具备着一个新经济和传统经济兼具一个特点。

如果我们将咨询科技业、非必须性消费，医疗保健业，电讯业划分为新经济，其余行业划分为传统经济的话，港股通50指数当中新经济占比41%左右，传统经济占比约58%，他是一个能够均衡布局港股的指数。第三点就是他是我们刚刚提到的，他聚焦于大盘龙筹，而且他所有的股前十大成分股都是港股通范围内各行业一个龙头股票，这些龙头股票他的盈利能力和成长性都是比较突出的，所以综上港股通50指数他具备一个，从他的编制方法和目前的成分结构来看，具备着一个大市值风格，成分股均是行业龙头，以及新经济和传统经济兼具的行业分布。

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