市场缩量上涨 沪指站上3600点

周三，A股指数集体走强，其中沪指收盘上涨1.18%，收报3637.57点；深证成指上涨1.82%，收报14964.46点；创业板指上涨1.66%，收报3424.70点。市场成交连续第34个交易日突破万亿，达到1.1万亿元，北向资金净买入96.85亿元，为连续第6日净买入。

当下的行情机会迭出，那么是否意味着跨年行情已经展开呢？分析人士认为，可能还会存在一定变数。

首先，从资金面来看，数据显示，北向资金再度大幅净买入96.85亿元，单日净买入额续创10月21日以来新高，已连续6日净买入；虽然外资在持续买入，但这段行情并不太平，而且多数小票的趋势也已经走坏。最值得注意的一点是，周三虽然大涨，但市场并未放量，反而缩量近千亿元。这意味着，增量资金并不多，反而可能有一些资金借上涨出货。

第二，市场可能在预期央行后面的两个重要动作，即下调MLF利率和LPR。但从国债的走势来看，这种预期反而在下降。周三，国债期货窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.02%。若这种预期最终未能兑现，市场可能会有调整。

整体来看，指数可能问题不大，但个股风险并不小。中金公司也认为，A股成长风格可能暂时受抑，明年一季度末左右观察是否重回“成长”。当市场的关注点转向“稳增长”，此前大幅跑赢市场、估值偏高、预期偏高、仓位不低的部分A股成长风格可能暂时相对落后，市场风格上可能也会对应地表现为“大强小弱”的格局。

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