破局的“信号”与“共振” 道达对话牛博士

上周，A股在3000股上涨与3000股下跌之间反复横跳。上周五，受传言消息的影响，银行、地产、券商纷纷大涨，成为拉动盘面的主力军。市场层面，指数的积极信号该如何理解呢？昨晚，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，上周五上证指数“久旱逢甘霖”，反转行情要来了吗？

道达：上周五，指数在权重股的带动下上攻，打破僵局，但上证指数涨1.13%，两市也没放量，这不足以说明市场是反转变盘向上了。

趋势结构上，放量突破中期压力区以后，才可确认“破局”，也就是所谓的跨年行情启动，不然就是震荡市的结构性行情。投资不能简单地根据预测做交易，而是先深入且全面地依据宏观变量做预判，再在客观盘面的量价结构上等确认信号，二者共振才可随势而动。

无论指数怎么走，眼下的市场总体是非常清晰的，长期向好的赛道是新能源，本月走强的元宇宙、汽配、半导体、军工、5G（或通信设备）等，达哥已经反复强调过多次了，只有紧盯主线，才可能赚钱。

上周五晚间，几大部门表态了，银保监会说房地产合理贷款需求得到满足，看起来像是一种回应。但也别太高兴，央行表示称，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。反映到股市，地产股走得非常纠结，涨跌都不走寻常路，这就是典型的震荡结构。眼下的格局是“新基建+高端智能制造”，切勿被乱花迷了双眼。选好赛道，持续关注。

牛博士：上周末的独立董事辞职消息，你如何看待呢？

道达：“康美案”是我国资本市场和证券司法发展历史上一个里程碑事件。巨额民事赔偿让为恶者付出沉重代价。

在传统印象中，独立董事仿佛是一个“躺着挣钱”的美差，而随着“康美案”的宣判，这样的固有印象要变了。涉及康美药业的原独立董事五人被判承担不同比例的赔偿责任。按比例算下来，这5人承担的赔偿金额多则2.46亿元，少的也有1.23亿元，这和他们数万、十几万的年薪构成巨大反差。

不少市场分析人士认为，短期内多家上市公司的独立董事辞职，或多或少受到了康美药业判决消息的影响。对此，达哥也部分认同。不过从数据上来说，今年11月（截至11月19日）A股的独立董事辞职公告数量为31份，在A股过往公告中并不算多，独立董事辞职数不到过往峰值的一半。市场的解读，可能也有为了流量夸大事实的可能。

不管怎么说，希望未来上市公司的独立董事，能做好本身的职责，这样市场才会越来越规范。

（张道达）

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