10月新发基金规模缩水 专家：别慌

南国早报记者蓝克义

近期，基金发行出现明显降温。10月共新发行97只基金，发行份额合计1203亿份，创下今年以来的最低水平。基金发行为何遇冷？后续行情走势如何？投资者在心态和策略上又该作何调整？记者走访了相关业内人士。

1数据数量份额“腰斩”

Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准，10月份共新发行97只基金，发行份额合计1203.17亿份。而9月全月共发行基金190只，发行份额合计2343.66亿份。与9月相比，10月新发基金数量环比减少48.95%，份额环比缩水48.66%。

在结构方面，此前一直占据新发基金“半壁江山”的混合型基金，发行规模出现了大幅缩减，10月发行份额仅为402.57亿份，相比9月的1289.88亿份缩水近70%，份额占比也从9月的55.04%回落至33.46%，单只基金的平均发行份额也降至年内最低点。

从单个产品来看，10月并未出现“百亿爆款”产品。据统计，10月新发行规模超过50亿份的基金仅有3只，其中两只为ETF，一只为债券型基金，分别是易方达MSCI中国A50互联互通ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF以及广发汇宜一年定开，募集规模分别是80亿份、80亿份以及75.5亿份。

另外，募集遇冷的同时，10月还有九泰中证500、融通稳健添利、创金合信核心优势等5只基金产品宣告发行失败。

2分析多重因素致“冷”

与年初的火爆相比，10月份基金销售“爆冷”存在多重因素。

10月份基金销售“爆冷”既是偶然也是必然，究其根源都是与市场风险偏好下的基金市场赚钱效应高低有关。兴业证券广西分公司投资顾问张宝分析认为，年初之时沪指突破3500点高位阻力位后持续攀升，去年基金强势的赚钱效应余温仍存，基金增量资金不断涌入，多只产品出现超募配售、“日光基”等井喷销售状况。但好景不长，春节后市场在各种白马股持续的下跌影响下，整体行情发生趋势性转变。这使得前期大举建仓的基金投资者损失开始大面积蔓延。加之后期市场创新性产品例如恒生科技ETF、双创50ETF、公募REITs等募集上市后表现平淡，赚钱效应难以提振市场情绪等因素影响，逐步影响到投资者对后续新发基金的配置热情。且结构性行情下，多只过往绩优基金走势分化明显，在复杂的海内外经济形势影响下，市场的波动性有增无减。因此，基金产品的销售在不同时期的表现都是市场多种因素共同作用的结果。

“基金好发不好做，好做不好发。股市有周期，基金一样有，高点发出来的基金，大半年下来收益走得一般，对新资金的吸引力自然显著下降。”光大证券南宁金浦路营业部投资顾问陈前明分析称，同时，股市赚钱效应下降也使得投资者信心不足。春节后核心资产概念重新洗牌，分裂后重新形成合力。例如全市场基金第一重仓已经从贵州茅台变成了宁德时代，这就是洗牌方向的一个缩影，风向的改变必然造成基金经理不适应，也造成了部分基金经理产品风格会偏保守。

3后市长期行情向好

虽然短期遇冷，但记者采访的业内人士均认为基金后续行情向好。

“我们认为，随着A股市场投资者结构逐步走向成熟化，机构投资者占比逐步提升是大势所趋，市场的话语权、波动性、风险偏好等都会获得长足进步，这些都为后续基金行情的向好打下坚实基础。”张宝表示，从当前市场的走势来说，前期调整充分、估值与业绩匹配度较高的消费、医药等长期走牛的板块投资性价比逐步显现，这些也是基金经理较为“偏爱”的板块之一。指数层面上，拉长周期来观察，月K线、季线等震荡上行走势未改，即使有所回调，但下探的重心点位也是处于阶梯式抬升的状态。另外，我国宏观经济在后疫情时代复苏势头处于全球领先的位置，宏观经济政策的稳定性以及市场流动性充裕的格局下，我国资本市场慢牛走势的格局不会改变。

陈前明分析认为，基金行情的走势很大程度决定于股市的走势，基金的总体走势可能会略强于沪深300，但大概率普遍强于普通个人投资者的盈亏水平。

4建议放长线钓大鱼

面对此种情况，投资者从心态和策略上如何应对？

张宝建议，投资者以良好心态理性看待短期波动，用中长期视角分析基金的走势和基金经理过往业绩、回撤控制、业绩比较基准等因素。“一定要摒弃短期一次投资暴富幻想，从长期视角思维和价值投资思维对待基金投资。”

从策略上来说，陈前明从机会和风险两个角度分析认为，军工行业有反转的机会，资金开始加大配置；碳中和、半导体是阶段性机会，高估值高成长高股价，回调才是机会；医药消费中概股是抄底机会，但底不好抄，要试探着来。而风险方面，大多数基金不会出现太离谱的选股和仓位管理风险，投资者要决策的就是预防类似2015年下半年那种无差别崩盘，但是来不来、什么时候来都不知道，建议留一部分现金在手——风险不能被预测，但是可以预防。

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