私募投资人爆料上市公司和券商合谋进行“市值管理”，证监会立案调查 叶飞是“黑吃黑”还是吹哨人？

■本报记者卢道明

上周，私募投资人叶飞在社交平台爆出“黑料”，点名9家上市公司和3家券商涉嫌操纵股价。随着事件持续发酵，周一股市风云突变，大盘蓝筹股纷纷上涨，题材热点迅速降温，其中被叶飞直接点名的11只股票中，有6只跌停。这也引发了市场对小盘股操纵股价的恐慌，当天多数小盘股下跌。

叶飞爆料是否真实？监管部门对此高度关注，5月16日，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。19日，证监会约谈叶飞。

来龙去脉叶飞“爆料门”一石激起千层浪

“叶飞事件”一剑穿透整个资本市场的生态，搅乱了整个股市。作为“爆料门”事件的主角，叶飞最初的爆料动机是什么？5月15日，叶飞接受了媒体采访，讲述了整件事情的来龙去脉。

今年3月，操盘方通过代理人找叶飞当中间人，希望帮忙联系几家机构来从事市值管理业务，一起买入卖出、拉盘获利。

叶飞经手过很多家上市公司的市值管理业务，与大批资金方熟悉，后者要么是公募基金经理，要么是券商资产管理部门的负责人。业内人士口中的生态，正是“市值管理”，也是叶飞此次爆料的重点。眼看几方谈妥，一起坐在一张牌桌上。结果，交易操作到关键时点，中源家居股价崩掉，没有按照原约定说的，操盘方会将股价拉升30%以上。接盘方，也就是叶飞找的机构被深套，损失几百万元。谈好的好处费以及5万元中介费，也一直无着落。

作为中间人，叶飞难顶，索性直接把上市公司与操盘方以“市值管理”之名，行“坐庄”之实操纵股价这事，捅在了微博上。用叶飞自己的话说，他只是中介，其他共同参与人的罪都比他重。哪怕坐牢，他也要把这个事情揭露。

事件发酵后，叶飞的背景被曝光。2014年，叶飞还是名不见经传的私募经理。2015年上半年，股市大涨，叶飞所管理的“倚天雅莉3号”基金半年累计收益达351%，甚至超过了当时徐翔管理的泽熙投资，叶飞因此赢得了2015年上半年“私募冠军”的美誉。然而，同年9月，证监会通报称，叶飞涉嫌操纵信威集团、晋西车轴、江淮汽车、奥特迅、中青宝等5只股票价格。次年，中基协通报了一批被处罚的私募机构，叶飞是其中唯一被列出的被采取行政监管措施的法定代表人。

业内反应是“黑吃黑”还是吹哨人

一石激起千层浪。上周五晚，证监会发文表示，派出机构已约谈涉事公司及相关各方，并启动核查程序。一旦发现相关公司和机构等从事或参与相关违法违规活动，将一查到底、依法严惩，并及时向社会公布。

对于“叶飞事件”，有业内人士将该事件指为“黑吃黑”。在部分人士看来，所谓“市值管理”正是联手坐庄操纵市场的别称。叶飞以中间人身份爆料，颇有“鱼死网破”的意味。还有批评者认为，叶飞是因财务问题无法解决，走投无路才出此险招。

“市值管理”由此成为大众关注的焦点。据沪深交易所互动易数据显示，截至发文，周末以来关于“市值管理”的提问多达近200条。

叶飞表示，不是为了几万元中介费，而是“希望能推动（资本市场）法治建设改革，（建议）以后有吹哨人奖励制度，比如能奖励‘坐庄’总金额的3%到4%，或许会推动基金经理举报‘坐庄’。”叶飞也否认“黑吃黑”说法。他表示，“黑吃黑”是双方力量势均力敌，而“中间人”没有这么大的实力。

市场还有不少力挺叶飞的声音。支持者表示，他捅破了圈内人心照不宣的窗户纸，在事件中扮演的是吹哨人，“勇气”难得。且不管叶飞爆料的目的是什么，他都为整个市场上了一堂生动的风险教育课。

有股民表示，在这个事件无论起因是什么，算是揭开了这个“市值管理”产业链的黑幕。以前大家都知道有操纵，但是没想到这居然是一个完整的产业链，更没有想到的是公募私募明目张胆的拿着基民的钱参与其中，上市公司、机构、中介，相互勾结，说得好听是“市值管理”“代持”，其实就是赤裸裸的操纵股价。

5月19日，证监会约谈“爆料人”叶飞。叶飞爆料是否为真，个人会否牵涉其中，依然有待监管部门调查给出答案。

A股影响大盘走势平稳，短期影响小盘股

如何看待“叶飞事件”对A股的影响？华泰证券南宁中泰路营业部投资顾问曾博寒表示，叶飞的爆料，揭开了一个灰色产业链，将其利益链条置于公众注视之下。但这个链条其实一直存在，只是这个链条已经在不断式微，影响也越来越小。原因很简单，随着市场扩容和注册制的到来，筹码越来越不稀缺，但好公司仍然稀缺。各种资金在好公司里比较容易赚到钱，在业绩不佳的公司里，靠筹码炒作和派发的“玩法”已经越来越难赚到钱了。

回顾中国资本市场历史，从吕梁到德隆再到现在的叶飞，其实每次爆大料的时候，都是产业链崩塌，其中某些知情人将事件和盘托出，公众才得以知晓的。叶飞很可能会以这种极其特殊的方式，对资本市场制度建设和规范化管理做出“贡献”，同时，也告诫投资者价值投资的重要性。

本周白马蓝筹股上演王者归来，它的持续性有多大呢？兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，最近出现的系列事件，不影响大盘短期走势，中长期更不可能影响大盘的表现。本周大盘走势平稳，短期内对小盘股和绩差股有影响。优质公司、大蓝筹做好业绩就可以了，不需要做这种“市值管理”。因此，建议投资者投资基金要选注重合规、资质正规、信誉较好的头部基金公司，不要只看短期业绩。当前A股市场已经逐步完成了前期探底的阶段，进入到振荡反弹阶段。从上周起，行情已经在悄悄启动，赚钱效应已经逐步提升，像白酒、医药、食品饮料等消费白马股，以及医美、免税店等新消费板块都出现了较好的回升，新能源汽车、光伏等新能源板块龙头股也出现了振荡反弹走势。消费和新能源是未来增长确定性较高的两个方向。通过配置，消费和新能源两大领域的优质龙头股以及优质基金是较好的投资策略。

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