顺风车业务抢眼 多业态组合吸睛多家出行平台抢上市

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在碳达峰、碳中和背景下，绿色出行备受关注。谁将是绿色出行第一股？共享经济的代表者—哈啰出行、嘀嗒出行等平台型企业展开了争夺，他们纷纷递交招股书，资本的力量正推动交通运输业高质量发展。

自从我国碳达峰、碳中和时间表和路线图明确以来，各行业都在加快落实。而推动交通运输领域做好碳达峰、碳中和工作，是加速行业绿色低碳转型、推动交通运输业高质量发展的重要抓手，绿色出行因此更受社会关注。近期，哈啰出行、嘀嗒出行相继提交上市招股书，而其他一些平台企业也传言近期争取上市，颇受关注的绿色出行第一股到底花落谁家？“吃瓜群众”拭目以待。

●多家出行平台酝酿上市●

随着共享经济热潮到来，相关企业在做大做强的同时，纷纷酝酿上市，以获得更好发展机会。4月24日，哈啰出行正式提交了招股书，计划在纳斯达克证券交易所挂牌上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。

企查查数据显示，在过去5年时间里，哈啰出行已累计完成了13轮融资，目前融资金额超过25亿美元，蚂蚁集团多次参与融资，此外还包括GGV纪源资本、深创投、威马汽车、复星集团、春华资本等投资方。

根据招股书，哈啰出行公司董事局主席杨磊目前持有10.4％的股份；蚂蚁集团为哈啰出行第一大股东，持股36.3％；GGV纪源资本曾三次参与融资，持股6.1％；A股上市公司永安行在2017年通过合并持有哈啰出行7％的股份。

相关数据显示，哈啰出行2020年总交易数52亿次，总交易金额（GTV）130亿元人民币，年度交易用户为1.83亿，是中国交易量第三的本地生活服务平台。以2020年的乘车总数衡量，哈啰出行为共享单车最大提供商，按照2020年的总交易额计算，哈啰顺风车是中国第二大顺风车交易平台。

招股书显示，2020年，哈啰出行实现营收60.4亿元人民币，同比增长25.3％；毛利为7.2亿元，同比增长70.8％；毛利率为11.8％，相比2019年8.7％的毛利率，提高了3.1个百分点。

此前的4月13日，嘀嗒出行重新向港交所递交了招股书，计划赴港交所上市。招股书显示，嘀嗒出行主要提供顺风车和出租车网约化服务，2020年收入为7.91亿元，顺风车收入7.06亿元，出租车网约服务收入3887万元，顺风车占公司收入比重为89.25%，接近九成。

与此同时，多家出行平台一直在酝酿上市，其中部分平台传言近期将提交招股书。种种迹象表明，“绿色出行第一股”的争夺将更趋激烈。

●顺风车赢利空间广阔●

根据弗若斯特沙利文报告，国内顺风车市场的交易额预计将从2019年140亿元增加至2025年的1139亿元，复合年增长率为41.8%。2020年，嘀嗒出行是国内交易额最大的顺风车平台，交易额为81亿元;哈啰出行是第二大顺风车平台，交易额为69.7亿元。虽然在交易额方面哈啰出行暂时落后，但近两年增长势头明显。预计哈啰出行有可能在2021年超越嘀嗒出行，成为顺风车行业最大规模平台。

相比其他网约车服务，顺风车业务是出行业最有赢利前景的项目，也是各出行平台非常看重的板块。比较各出行平台，嘀嗒出行之所以能成为共享出行领域实现盈利的企业，且取得很高的毛利率，主要是其轻资产的发展模式。嘀嗒出行在2019年实现赢利，净利润3.16亿元，2020年净利润3.43亿元。

嘀嗒出行主要定位信息服务平台，重点发展顺风车和网约出租车这两大业务，都使其具备了以小资产撬动大增长的天然优势。无论是顺风车还是网约出租车业务，嘀嗒出行并不自投车辆，只是助力车主（司机）和乘客完成交易，从中赚取服务费用。没有巨大的资产投入，嘀嗒出行经营起来更具灵活性。

顺风车业务对其他平台来说，也都是赢利前景很好的项目。哈啰顺风车服务2020年营收4.6亿元，同比大幅增长131.2％，毛利为3.8亿元，同比大幅增长167％。

业内人士认为，顺风车被业内誉为“真正的共享经济”，受消费者欢迎，属于政府鼓励发展的新出行业态。理论上来说，所有的私家车都可以成为顺风车的供给方，运力保障方面优势明显。同时，由于其定位互助共享，运价相对比较低廉，司机补贴一点油钱，乘客获得性价比更高的出行服务，形成多赢的市场局面。对各家出行平台甚至互联网企业来说，只需要提供信息服务就能收取毛利率很高的服务费，顺风车行业必然成为他们争相发展的项目，有望带来新的赢利增长点。

●差异化发展是持续之道●

绿色出行第一股的桂冠之争，哪家出行平台更有优势？从业务构成来看，嘀嗒的业务构成较窄，只有顺风车和网约出租车业务，市场体量远不如哈啰等多业态组合的企业。

尽管各家出行平台企业竞争激烈，却明显有走差异化发展的迹象，这对市场和消费者来说都是福音。比如，哈啰出行近期推出的二轮电动车业务，借助了互联网企业的巨大流量优势，成功切入电动车线下市场，成为出行平台有亮点的新业态，一旦发展起来，就会给企业带来巨大的市场。嘀嗒出行则专注于网约出租车的线下服务，助力传统出租车更好地实现线上线下一体化发展，走出了一条与众不同的发展之路。 （本报记者戴升宝）

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