卖房盈利的东易日盛，核心业务营收全面下滑

记者 | 孙梅欣

在卖掉数套北京房产之后，东易日盛的净利润终于回正。

家装龙头企业东易日盛近期发布的2020年报显示，去年公司营收34.46亿元，同比下降9.27%。但归属于上市公司股东净利润则达到1.8亿元，同比增长172.34%；归属上市公司股东扣非净利润7569.54万元，同比上升123.11%；基本每股收益0.43元，同比大涨171.67%；总资产达到31.62亿元，同比上升9.28%。

净利润的大涨回正，使得去年出现亏损的东易日盛，避免了因连续两年亏损而会被ST的命运。但从盈利情况来看，虽然比前年表现大涨，但和2018年相比，尚且还不如当时2.53亿元的盈利水平。

值得注意的是，在家居行业普遍通过压薄利润换取营收的大环境下，东易日盛业绩却出现行业少见的“增利不增收”的情况。

尽管东易日盛在年报中称，去年在线上渠道拓客、数字化交付、产品研发和数字化系统升级、满足客户多元化需求，以及通过融资计划等方面应对疫情对市场的冲击，但通过连续出售公司旗下位于北京的多套房产，才是推动去年盈利大涨的主要因素。

去年12月，东易日盛两次发布公告，先后以共计1.2亿元的代价，出售了公司位于北京东大桥的19套房产。由于两次出售均在去年年底前完成，因此房屋出售收益被完全纳入公司营收，东易日盛在出售公告中承认，房屋出售会给东易日盛带来共计8400万元的净利收益。

观察东易日盛的营收分解不难发现，去年公司大部分业务收入较上年相比，均呈下滑态势。其中占公司营收比重达到87%的核心业务家装收入，去年为30.11亿元，同比下降8.57%；占比次之的多工装收入为2.49亿元，同比大降23.51%。在总营收占比均不足1%的特许收入、销售和运装收入，较上年相比降幅分别达到4.52%、25.5%和18.38%。

只有在总营收占比均为2%左右的精工装收入和其他业务收入，较2019年呈现上升趋势，其中精工装营收0.72亿元，同比上升8.97%；其他业务营收0.87亿元，同比上升8.37%。

而按照地区来看，东易日盛目前进入的华北、东北、华东、华南、西北、华中和西南等七个主要地区中，除东北之外，其余六个地区营收同比也出现不同程度的下降，营收降幅从2.99%-15.26%不等。唯一增长的东北地区营收1.12亿元，仅占总营收的3.27%，对整体收入的拉升收效甚微。

不难看出，从业务类型到布局区域，东易日盛的核心营收能力全面下滑。与此同时，公司的盈利质量也很是一般。

财务数据显示，尽管东易日盛去年经营活动产生的现金流净额达到2.07亿元，同比去年公司经营活动现金流入上升98.89%，但全年经营活动现金流入约为37.86亿元，经营活动现金流出达到35.78亿元，流出占比接近95%，核心盈利能力不足。

东易日盛最为抢眼的还是投资活动产生的现金流净额，同比大增2673%，以及筹资活动现金流入大增1050%，达到2.52亿元。年报称，两个飙升的数据，分别由于出售房产，以及贷款所致。

东易日盛并非没有意识到自身的问题，这家颇为传统的家装企业，也在试图进入智能家居领域。去年10月，小米科技以1.39亿元的对价，受让了东易日盛控股股东北京东易天正投资公司所转让的2100万股份，占公司总股比的5.01%。

这笔股权转让在今年1月已经完成，并且小米科技已经向东易日盛推荐了小米集团战略投资部董事总经理蒋文，进入上市公司董事会。这意味着小米科技的入股不仅是一项股权投资，更会在投资策略和经营上，更多参与到东易日盛的运营当中。

但抱住科技“大佬”，是否就能帮助东易日盛找到新的增长方向，并能实现有效布局，拉动盈利，目前还要打个问号。但可以肯定的是，通过出售房屋这种“吃老本”的方式实现盈利，显然不是长久之计。对于东易日盛而言，企业未来长期道路该如何走，才是更重要的问题。

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