医药流通巨头九州通营收破千亿大关，财务费用多年来首降，应收账款升至300亿

记者 | 吴治邦

医药流通巨头九州通(600998.SH)4月26日晚间披露2020年年报，公司去年实现营业收入1108.60亿元，同比增长11.42%；归属于上市公司股东净利润30.75 亿元，同比增长78.10%。

2021年一季报显示，公司营业收入及净利润同样保持着稳健的增速，一季度营业收入达326.29亿元，较去年同期增长20.08%，归属于上市公司股东的净利润达7.6亿元，较去年同期增长31.73%。

按业务分类来看，2020年全年的营业收入源自于商业分销业务、总代总销及自产业务、零售业务、三方物流业务、医疗健康及技术服务等，分别为946.3亿元、135.26亿元、20.31亿元、3.05亿元、3.28亿元。

从各业务较上年同期的增速来看，因商业分销业务自身基数较大，该板块营收及毛利均与上年同期相差无几。不过，总代总销及自产业务、零售业务、三方物流业务、医疗健康及技术服务等，尤其是毛利均较上年同期有较大幅度的提升。以三方物流业务为例，该板块的毛利较去年同期增长107.05%，公司在疫情期间，承接了国博项目，协助武汉市红十字会完成捐赠物资管理工作，出入库总量超56万件。

据了解，作为总部位于武汉的医药流通巨头，公司于2020年1月下旬收到武汉市新冠肺炎防控指挥部下发的相关函件，指定九州通承担武汉市医疗物资采购、质量保证及物流运输储备等任务，而协助上述红十字会管理物资为工作内容之一。

值得关注的是，虽然九州通长期聚焦流通端，但公司2020年的零售端也有突破。2020年，好药师旗下DTP 药店、医院店、院边店和重症慢病医保药店共26家专业药店实现销售收入2.52亿元。此外，公司与美团、饿了么迅速开展创新O2O合作模式，在美团上线武汉中心仓，提供防疫物资的在线供应与同城配送服务。

界面新闻记者注意到，随着九州通营收体量的快速膨胀，公司的销售费用、管理费用、研发费用等也在快速增长，但是财务费用却掉头向下，从上年的12.35亿元降至9.85亿元，降幅达20.19%。值得一提的是，在过去几个年度里，随着公司的营收的快速扩张，公司的财务费用一直在攀升，这也一直是外界长期对医药流通领域的上市公司抱有偏见的原因。

过往公告显示，在抗疫期间，九州通成功发行了两期疫情防控专项债，分别为20九州通（疫情防控债）SCP002（发行额5亿元、发行利率3.0%）和20九州通（疫情防控债）SCP003（发行额10亿元、发行利率2.9%）。此外，在今年年初，公司还曾与亚洲开发银行、德国投资与开发有限公司共同签署长期贷款协议。

除此之外，九州通另一备受关注的财务数据应收账款，出现了9.44%的增长，达到250.77亿元。这一数字在第一季度末增加到了300.76亿元。值得一提的是，在去年新老董事会交替的过程里，负责法务风控的80后职业经理人刘长云出任公司董事长。长期以来，九州通账上一直都有金额较大的应收账款，加快回款和改善现金流一直都是该公司尝试的事情，而刘长云之前正是负责法务风控工作。

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