上市公司年报探秘 “最赚钱上市猪企”温氏股份 错失猪周期红利

A股上一任“最赚钱猪企”温氏股份，去年年报、今年一季报表现不够理想，错过了超级猪周期的红利时光。

猪肉价格连降12周

多家猪企业绩下滑

4月21日晚，温氏股份披露了2020年年报和2021年一季报。

今年一季度，温氏股份实现营收168.16亿元，同比下降3.6%；净利润5.44亿元，同比下降71.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.39亿元，同比下降72.82%。

对于业绩下滑的原因，温氏股份归结为“猪肉降价、成本上升”。为确保养猪业安全稳定发展，持续加强生物安全防控，加大了相关投入，叠加饲料原料价格上涨的影响，成本费用有所增加，从而养猪业务利润同比大幅下降。

今年以来，全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪存栏量显著增加，猪肉价格明显回落。4月20日，农业农村部数据显示，4月第三周，全国集贸市场猪肉价格每公斤是38.96元，已经连续12周回落，相比去年的最高价降低20.68元。

这对部分猪企的业绩形成影响。除了温氏股份净利润下滑以外，新希望预计，一季度净利润1.2亿元至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%；正虹科技预计，一季度亏损扩至470万元-610万元；天邦股份预计，一季度净利润1.91亿元–2.38亿元，同比减少50%-60%。

“最赚钱上市猪企”又要易主

上市猪企业绩，今年普遍受到猪肉降价影响。然而，温氏股份去年年报就不理想。

2020年，温氏股份实现营收749.39亿元，同比增长2.47%；净利润74.26亿元，同比下降46.83%；扣非后净利润63.81亿元，同比减少51.11%。

2019年，温氏股份曾击败双汇发展，登上A股最赚钱上市猪企的宝座。

在养猪最赚钱的2020年，温氏股份却没能把握住。

去年，温氏股份销售肉猪954.55万头（含毛猪和鲜品），同比下降48.45%。虽然毛猪销售均价同比上升79.95%，但由于肉猪（含毛猪和鲜品）销售量同比下降幅度较大，公司来自生猪业务的收入仅同比增长0.72%。温氏股份表示“为控制风险，在前期主动调整了猪苗调运及投放生产环节的进度，肉猪产量相应下降；此外，非洲猪瘟影响下主动淘汰部分受威胁母猪，存栏母猪整体产能下降，导致健康猪苗出栏量减少，同时，肉猪育肥中上市率也有下降。”

从已经公布的年报、业绩快报来看，牧原股份在2020年盈利274.51亿元，有望成为上市猪企中心的盈利王。其总市值超过4000亿元，亦是上市猪企里最高的。

面对猪肉价格下滑

猪企需要“放量”对冲

要说2019-2020年哪个行业“富的流油”，养猪就是其中之一。

猪肉价格节节走高，生猪养殖头部企业净利润纷纷翻倍增长。

今年肉价回落，让情况发生了新的变化。华泰证券一位分析师认为，在生猪养殖业，出栏计划是一项重要指标，从稳定利润的角度，猪价下滑需要通过销量增长来对冲。

那么，各上市猪企的“存货”有多少？从各企业最新数据来看，截至2021年3月底，牧原股份能繁母猪存栏为284.6万头；3月4日，新希望透露，现在种猪群里能繁母猪为110万头；3月14日，温氏股份透露，目前有能繁母猪约110万头，后备母猪约50万头。

从今年1-3月的销售数据，以及未来一段时间的“放量”潜力来看，牧原股份仍然是表现最突出的。包括温氏股份等其他公司，将通过何种方式来追赶，则是决策层需要考虑的问题。华商报记者 李程

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