朱光耀：关注美国宏观经济政策调整对世界经济影响

财政部原副部长朱光耀。新京报记者 王贵彬 摄

4月15日，在“新发展格局与‘十四五’大趋势——2021新京智库春季峰会”上，财政部原副部长朱光耀表示，近期美国在宏观经济政策上的变化，值得关注、研究，一是财政政策变化，二是货币政策调整，对全球经济产生明显的外溢性影响。

全球经济东升西降是大发展态势

朱光耀表示，2021年对世界所有国家来讲，都非常具有挑战性。2020年一场突如其来的新冠肺炎疫情，对各国人民的生命安全和身体健康造成了严重的摧残，对世界经济也造成了巨大的冲击。同时，2020年中美两国经济规模进一步缩小。

在这样的背景下，朱光耀强调，美国宏观政策几个方面的调整和变化，值得关注。

首先是财政政策变化。朱光耀表示，拜登政府上台后，美国税收政策，从减税变为增税。

2017年特朗普政府推行了大规模的减税计划，其中重要的一点是将美国企业所得税从35%下调到21%。对美国的跨国企业在美国境外的收入，从传统的为防止美国跨国公司利用国际税收洼地避税，要求缴纳35%的所得税政策，改变为属地征税，同时开征“全球无形资产低税收入”（GILTI）税，税率为10.5%。

现在，拜登政府明确要把企业所得税从21%提升到28%，把全球无形资产低税收入的税率从10.5%上调到21%。税率调整幅度是比较大的。

对于这样的税收政策调整，朱光耀指出，我们要重点观察美国税收政策的调整对全球税收制度的影响，特别是对G20授权经合组织所进行的税基侵蚀和利润转移政策研究的影响。关键点体现在两个方面，一是国际数字税的征收问题，二是国际最低税率的问题。

关于国际数字税征收问题，因为特朗普政府反对国际政策协调，反对多边磋商，坚持美国拥有参加或者退出国际数字税收的选择权，导致欧盟与美国之间产生了很大的冲突。法国率先征收数字税，美国对此坚决反对，并以关税作为反击。

拜登上台后调整该政策，回归到OECD框架下，与135个国家进行协调，推动制定国际数字税收标准。

而在国际最低税率问题上，拜登把全球无形资产低税收入税率提高至21%，隐含的政策意图，是对全球最低税率的制定产生影响。但最终税率的形成要由136个国家谈判制定，在这方面分歧还是比较大的。目前，关于囯际数字税和最低所得税原则，国际社会已经达成共识，但税率怎么定还需经过认真的谈判。朱光耀强调，这方面需要认真研究，因为中国企业的国际参与度越来越大，这些国际税收制度的制定一定会影响到中国企业。

美联储货币政策的调整，相当程度上是为了降低财政融资成本

关于美国货币政策的调整，朱光耀表示，疫情促使美联储在2020年3月把利率降到零，同时实施大规模量化宽松货币政策。美联储公开表示在2023年年底之前不会提升美联储利率，其目的很明确。由于财政赤字的急剧扩大，需要货币政策配合降低财政融资成本，同时维护国内经济稳定。

长期以来，美联储有一个重要的政策指标，即2%的通胀率。但是目前无论是在政策指引，还是操作方式上都做了微妙的调整。尽管仍然以2%通胀率为目标，但是美联储此前始终是以预防的方式进行操作，防止通货膨胀达到2%。

但现在的表述是通货膨胀要实质性地达到2%，并且要持续一段时间。这就给低利率政策的持续留下空间。显然，其是着眼于降低美国国家债务的融资成本。但挑战是一旦美联储提高利率，将具有很强的突然性，对国际资本市场的外溢性影响将更加强烈。

朱光耀指出，财政政策和货币政策的配合，特别是降低财政融资成本方面，美联储的做法值得研究。

新京报记者郑伟彬

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