大盘反复振荡筑底 北向资金逆势流入

■本报记者 卢道明

上周市场继续维持振荡走势，多空在沪指3400点左右展开拉锯战。双方激战两个回合：周二、周四，空方得势，沪指失守3400点；周三、周五，多方反攻，沪指重返3400点。双方你来我往，难解难分，不分胜负。

值得关注的是，北向资金结束了净流出，全周合计净买入247.09亿元，超过3月整月的净买入额。临近“五一”假期，本周行情如何演绎？4月初跌跌不休的白马股能否止跌反弹？

盘点多空拉锯不分胜负北向资金积极做多

上周大盘振荡走低，沪指周一下跌逾1%，周二、周三窄幅整理后，周四沪指跌破3400点，周五沪指企稳反弹。深市方面，深证成指周一下跌逾2%，随后几日横盘振荡。上周沪指下跌0.70%，深成指下跌0.67%。

在大盘的振荡调整格局之下，上周北向资金相反呈现较高的逆势买入热情，终结了此前的流出状态。在上周的五个交易日中，北向资金仅周四小幅净流出9.51亿元，全周合计净买入247.09亿元，超过3月整月的净买入额。市场认为，在大盘持续调整至箱体底部区域之后，北向资金已经开始积极做多，对后市相对乐观。

华泰证券南宁中泰路营业部投资顾问曾博寒表示，上周在欧美股市继续创新高的背景下，A股出现近期第三次技术上的短线探底走势，A股周线级别的调整仍在延续。从资金面看，上周市场日均成交6800亿元，继续小幅萎缩，不过北上资金净流入近250亿元，七大宽基ETF净流入158亿元，显示市场虽平淡，但已有资金在暗流涌动，开始布局未来，反映外资对A股市场长线价值的认可。

热点资金加仓电子行业酿酒板块王者归来

从上周来看，28个申万一级行业中，上周上涨的有12个，涨幅居前的行业为汽车、采掘，涨幅为2.09%、1.53%。跌幅居前的行业为休闲服务、银行，跌幅为4.26%、2.47%。

上周北向资金持股量环比增加的有23个行业，电子行业环比增幅最大，北向资金最新持有该行业66.59亿股，相比4月第一周增长6.84%。环比增幅居前的有综合、纺织服装、化工、传媒等行业。

上榜的个股中，共有24股为净买入，净买入金额最多的是京东方A，净买入金额为22.36亿元，其次是中国中免，净买入金额为14.33亿元；其他净买入金额居前的有中国平安、兴业银行、三一重工等。

京东方A作为全球显示龙头，尽管新冠肺炎疫情给全球政经格局和产业环境带来了诸多挑战和不确定性，但依然实现业绩逆势快速增长。4月12日晚，京东方A发布2020年度报告，全年实现营业收入1355.53亿元，同比增长16.80%；归属于上市公司股东的净利润50.36亿元，同比增长162.46%，营收和净利润双双实现大幅增长。

上周五市场企稳回升，主要得益于白酒股走强。当天酿酒板块上涨2.23%，个股平均涨幅达3.82%。具体来看，老白干酒、伊力特、青青稞酒涨停，水井坊、金种子酒当日涨幅超过8%，酿酒股当日的强势确实是近期不多见的。上周，酿酒个股涨幅前五位的分别是水井坊、伊力特、青青稞酒、金徽酒、ST舍得，涨幅分别为43.80%、27.38%、22.28%、17.71%、15.49%。

展望大盘反复振荡筑底股民信心逐步修复

与个别热门板块的活跃相比，整个A股市场在春节过后似乎一直没有恢复“元气”。尤其是近期“抱团”白马股频频爆雷，使得短期振荡羸弱的格局始终没有改变。那么，究竟什么时候能出现真正意义上的反弹行情？

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，上周A股市场反复振荡，当前大盘从前期单边下跌阶段进入到反复振荡筑底阶段，投资者的信心逐步有所修复，A股市场短期大幅下跌的可能性并不大。根据统计局公布的数据，一季度国内生产总值同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，说明一季度国民经济开局良好，在全球疫情严重与国际环境复杂的情况之下，能够取得如此成绩实属不易。目前的A股市场主要缺乏的是信心，市场短期走势表现疲弱，中长期来看，随着信心修复，资金回流，A股市场有望重拾升势。从基本面来看，我国资本市场具备走出慢牛长牛的基础，建议投资者对于后市保持信心和耐心，逢低配置消费龙头、新能源龙头等优质公司以及优质基金。长期来看，这些优质公司或基金长期的趋势依然向上。

曾博寒表示，从部分已经披露一季报的白马股中，已经可以看到部分左侧机构资金已开始重新布局。从这个角度来说，市场可能正从前期的急跌转入振荡期。不过也难言抱团股的下跌已经结束。从相对估值的角度看，尽管大量龙头股短期已快速调整了30%~40%，但整体仍还没有到达具有非常吸引力的水平。

展望后市，本周可以期待一下继续反弹向上试探，但是这种反弹初期存在很重的超跌反弹技术修复。虽然上周五两市成交量微微放大，但是依然不能满足“放量”预期，因此并不能认为是企稳信号，所以操作上仍需注意控制好仓位，避高就低，耐心等待。建议一季报方向继续关注，同时可轻仓关注题材股的机会，低位绩优方向本周或继续发酵。

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